冲高又回落！特斯拉这一个月经历了什么？

　　从年初到现在，美股市场都被新冠疫情的阴影笼罩着，我们的节目也一直围绕着新冠疫情下美股各个板块和个股的表现来展开讨论。从疫情初期的美股全面大幅下跌，到疫情缓和后的反弹，到科技股的强势，零售股的反复，市场每段时间都会有一个明显的主题。

　　但是，目前市场很明显失去了这一个主题，一切都显得有些混乱。科技股在领涨之后又疲软，而道指成分股、零售股、航空股等，又因为疫情的二次爆发和反复而大幅波动。在这个时候，有3支股票的上涨引起了整个华尔街和投资者的注意：一个是在疫情期间一直强势的亚马逊（AMZN），这支股票上涨的原因大家都清楚，社交隔离和居家工作政策让人们更多地需要网购以及使用云服务器。第二支是因为疫苗相关新闻而最近大涨的MODERNA（MRNA），这支股票的上涨原因也非常明显，是他们的COVID-19疫苗临床试验有了积极的结果。不过，电动车品牌，我们都很熟悉的特斯拉（TSLA）最近为什么上涨得这么猛呢？

　　从六月底到七月初以来，特斯拉的股价出现了一波疯狂的上涨行情。依靠六月底的拉升，6月涨幅逼近30%，而7月涨幅一度达到最高的65个百分点。6月30日单日拉升近7个百分点，7月2日单日拉升近8个百分点，7月6日单日拉升13个百分点，7月10日拉升10个百分点。7月初的2个星期，涨幅分别达到了25%和27%，引起了整个市场的注意，也吸引了各种资金的入场。7月13日在盘中刷新历史最高点1794点之后迅速回落，最终收跌于1500点下方。不过最近几天的股价虽然从盘中历史最高点有所回落，但是仍然处于收盘高位。在普遍惨淡的2020年，该股回报率达到258%，成为最近市场上最引人注目的上涨神话。在股价突破1500美元以后，Elon Musk的身价超过股神巴菲特，引发媒体热议。

　　和另外在疫情中异军突起的股票不同，特斯拉所在的电动车行业并不是会从疫情中获利的行业。亚马逊依靠人们大量增加的电商订单和云计算增加，NETFlix（NFLX）依靠人们宅在家带来的付费用户的增长，NVidia（NVDA）依靠游戏行业的市场扩大以及数据中心，医药股依靠疫苗，但是电动车并没有从疫情中获益。相反，所有的交通相关行业，在疫情中，都受到了打击，因为在疫情中人们的整体出行量出现明显降低。Uber（UBER）由于订单数量大幅下跌而股价惨淡，传统车商福特（F）更是跌到了近年最低点。虽然特斯拉不是传统车商，但是为什么特斯拉不仅没有在疫情中下跌，反而上涨，并且还带动整个电动车板块成为华尔街的香饽饽了呢？

　　引发特斯拉这一波上涨的是产量和随之带来的免于亏损的希望。7月2日该公司宣布，第二季度，特斯拉交付了90650辆车，尽管同比仍然下滑了5%，环比仍然下滑了30%，但是远好于其他汽车厂商的下滑幅度，同时也高于华尔街分析师72000辆的平均预期。早在7月1日，Elon Musk就给该公司旗下数万名员工发了一封贺电，暗示特斯拉已经实现交付目标。产能的上涨让华尔街大增该公司或许本季度可以免于亏损的信心。

　　就在几个月前，人们对特斯拉的预期要低得多，当时特斯拉和其他汽车制造商被迫关闭了工厂，特别是在加州Fremont的工厂被迫停产超过50天。但是依靠在上海的超级工厂在疫情已经基本得到控制的中国的生产，特斯拉还是超出预期达到了二季度的产能目标。在Fremont工厂的产能回复到停产之前的水平之后，今年三季度特斯拉电动汽车的产量，也就值得期待，加上上海超级工厂，有望超过15万辆。这大大提振了华尔街分析师的信心，华尔街各大投行纷纷提高特斯拉的目标价，提升评级。股价也水涨船高，进一步走高。

　　为什么产能会对特斯拉的股价产生如此大的影响？摩根士丹利的分析师在对特斯拉的分析报告中写道：“电动车不盈利的原因是还没有实现规模化，一旦规模化起来，相应调整成本结构之后，电动车的盈利空间会变得很大。”这正是这家电动车厂商正在走的道路，通过扩大产能和销量提振公司的盈利。过去特斯拉专注于Model S和Model X这类高端车型的生产，销量非常有限，无法产生利润的规模化。近年来特斯拉主推低价的大众车型Model 3，并已开始交付低价版SUV车型Model Y，这让特斯拉的生产和销售快速实现规模化。事实上，在经历了多年亏损后，特斯拉已经连续三个季度公布了财报盈利。

　　但是产能上来了，看起来特斯拉解决自己发展路上的最大难题了，是否就代表特斯拉的股票值得买入了？事实上该公司或许面临的风险或许和机遇一样多。

　　首先，该公司面临各种竞争。虽然目前在电动车上的技术仍然领先，但是传统车厂都瞄着电动车和无人驾驶这个行业，毕竟电动化和无人驾驶被视作未来的一大趋势。奔驰近期宣布和NVidia合作开发未来的自动驾驶系统，沃尔沃宣布和谷歌的Waymo合作开发自动驾驶系统。而不要忘记，这些传统车厂在产能方面早就有了坚实的基础，相对特斯拉更有优势。此外，一些来自中国的竞争对手拥有的本土优势和价格优势，让他们最近很重视的中国市场也显得不会那么轻松被拿下。

　　其次，是该股票面临的空头问题。疯狂上涨的特斯拉背后并没有很坚固的基本面背书，一直是空头的最爱。长久以来，该公司一直是被做空幅度最大的股票，在7月初上涨以后空头达到了200亿美元水平，创造了新的记录。当然，做特斯拉的空头可不容易。空头绞杀，或者我们俗称的逼空，也就成为了特斯拉股价上涨如此之猛的一大因素。就连浑水创始人都表示，自己不会做特斯拉的空头。可是面临如此疯狂的上涨势头，就算一些空头倒下了，其他的空头还是会前仆后继地涌入。这支股票目前成为了多空交战的战场，普通投资者买入，风险实在太高。

　　最后，是一些其他方面的不可控因素。比如近期特斯拉股价下跌，就有加州工厂爆发新冠疫情的影响。报道称，加州工厂130多人感染新冠病毒，导致1500多人被隔离。如果疫情二次爆发进一步严重化，那么加州的工厂还是有关闭的可能性。另外还有产品的安全性问题，因为涉及自动驾驶和辅助驾驶，一旦出现安全性问题，股价很可能会出现大幅下跌，就像之前一样。

　　以上就是我们为大家总结的，特斯拉最近发生了什么，为什么出现大幅度上涨，以及该股票面临的风险。总体来说，目前该股票虽然基本面出现了改善，但是仍然处于历史高位，空头也非常多，希望投资者谨慎投资，避免追高以后的回落。