科技巨头们估值过高？基金经理：强者总能更强！

　　管理的共同基金今年涨幅已经超过30%的基金经理表示，对于他最喜爱的成长股估值过高的问题，他表示他并不担心。

　　PGIM Jennison Global OPPortunities Fund（PRJZX）主要专注于科技和电商等爆火领域，今年收益几乎达到了纳斯达克指数涨幅的2倍。过去2个月，该基金对重仓股做了一些调整，但是仍然坚定看好这些板块，虽然很多这些板块都已经涨了太多了。

　　Jennison Associates全球股票基金经理Thomas Davis是管理这只基金的其中一个基金经理，他表示，有时候表现最好的持仓股某一个季度或者几个季度会变成表现最差的，但是一旦他们财报业绩证明了他们的韧性之后，市场通常会“轮动回来”。

　　“很可能这些股票的涨势会暂停一段时间，但是这些公司的盈利能力将在相当长时间内保持强劲。”Thomas Davis表示，“只要这个条件仍然成立，我们就会继续持有这些股票，因为即便在市场轮动阶段，这些结构性赢家通常会再次重回他们的领先地位。”

　　Thomas Davis表示，他们的这只基金通常会持有35-40只股票，其中有50-60是位于北美的公司，通常会集中在成长股中。

　　Thomas Davis表示，他们的团队寻找的股票通常要具有市场领导地位、长期增长动能以及强大的品牌定位这3大特点中的至少一个。

　　其中既有市场领导地位，又同时具有长期增长动能的是电商领域。Thomas Davis的基金重仓了亚马逊（AMZN）和位于阿根廷的电商公司 Mercadolibre（MELI）。这2只股票今年都上涨了60%以上。这2家公司都会从电商行业的继续发展中获益，因为相对于实体零售来说，电商的规模还是很小的，此外，这2家公司还都在当地的电商领域占据绝对的主导地位。

　　这只基金的另外一个比较成功的持仓是RingCentral（RNG），这是一只很受欢迎的居家办公概念股，今年至今上涨了49%。