Amazon vs. Stitch Fix 二选一更应买哪只？

亚马逊和StitchFix为投资者提供投资电子商务的不同途径。一个是全球巨企、美国主要的网上零售商、云计算的龙头，另一个是企图以数据驱动服装个性化，并且颠覆服装业的先驱。

这两只股票都是近期的赢家，其中，亚马逊受惠于今年新冠肺炎疫情大流行推动电商需求的激增，而StitchFix公布乐观的2021年业务指引后，市场对其前景的质疑息虑了，股价从短期跌势中大幅回升。StitchFix发布最近的营运报告后，股价便急涨，其与亚马逊的股价都跑超赢了标普500指数同期的升幅。

亚马逊和StitchFix之间的主要分别在于规模的大小。亚马逊市值超过1.6万亿美元，是FAANG之一，以收入和市值计算，是全球最大的公司之一。另一方面，StitchFix相对较小，市值约66亿美元。换言之，亚马逊的价值是StitchFix的200倍以上。一大一小，现在最适合买入哪一只？下文探讨两者的业务及前景。

亚马逊：世界竞争者的优势

亚马逊股票是上一代的大赢家之一。该公司已经建立具竞争优势的网络，即使经已成为美国收入第二大的公司，仅次于沃尔玛，但仍继续物色新的增长方式。疫情大流行期间，由于网购的需求激增，亚马逊的销售和利润激增，预示第四季的旺季销情也可向好。

在电商业务之外，亚马逊继续向崭新的行业迈进，11月推出处方药配送服务AmazonPharmacy，这是2018年收购网上药店Pillpack发展而成的业务，同时，正在构建遥距医疗服务，反映亚马逊已着眼于庞大的医疗保健行业。此外，亚马逊于6月收购的自动驾驶汽车公司Zoox后，近期推出自动无人驾驶电动车，这可能是亚马逊自动无人驾驶的士robotaxi的初型。

亚马逊的与众不同在于其进入新兴行业和技术方面的进取精神。该公司愿意为市场份额而牺牲利润，并因其在客户满意度方面的声誉、第三方销售商及Prime会员的力量，令其可以轻松地扩充新零售领域例如药房。虽然亚马逊受到监管机构越来越多的监管，但其进取的精神，使其具有强大而持久的竞争优势。

StitchFix:个性化服装电商的先驱

StitchFix以独特的方式进军服装业，其使用数据科学和算法，销售设计师精选的服装和配饰，大部分销售来自Fixes，或者定期向客户配送五件物品，这通常是以住时常购买的物品，让客户试穿后留下想购买的，其他便归还。

投资者对这种模式持质疑态度，认为这模式虽很流行，但只能满足较小的潜力市场，或会很难扩展业务，但StitchFix自成立以来，业务一直保持稳定增长，只是在疫情初期曾经出现短暂的收缩，股价因而受压，其后公司公布业绩后股价反弹，两周内翻倍。

StitchFix不断创新，看淡的投资者似乎误解了其商业模式。StitchFix最近推出新项目「直接购买」，这个平台让客户可以根据过去的选择，从精选的服装中购物。StitchFix计划在明年向新客户推广该平台，此举可能改变游戏规则，因为业务重心从Fixes转移到利用技术来帮助客户寻找合适的服饰。如果「直接购买」能吸引新客户，获得不俗反应，便可为公司带来强大的优势。

秤一秤业务及前景

StitchFix与亚马逊是服装网购的竞争者，有人认为亚马逊未来亦会推出个性化样式服务。亚马逊虽是美国最大的服装销售商，但经常要在这领域苦苦挣扎，并面临第三方销售商例如耐克等品牌的竞争，反映亚马逊似乎缺乏统一的服装战略。

最近，亚马逊从StitchFix借镜，拓展个人购物服务PrimeWardrobe，这类似于StitchFix的网购服务，但客户可以选择自己想试用的商品，月费为4.99美元，略高于StitchFix的49美元年度购物通行证。

不过，StitchFix在这项业务比Amazon领先，优势在于经已花了近十年时间收集客户喜好的数据，利用数据科学加上设计师的精选，为大量消费者提供个性化的服饰订制服务，提供崭新且简便的网购体验。

StitchFix总裁ElizabethSpaulding在最近的电话会议上解释：我们的目标是为每位客户提供最个性化的购物体验，而使我们做到这点的良好条件是我们拥有近10年的优势，这是一种算法驱动的引擎，用于高度个性化的服装购物。

StitchFix在个性化的电商市场具有优势，并正在寻求巨大的潜在市场，包括美国和英国，其市场估值超过4,000亿美元。加上StitchFix的规模较亚马逊细得多，市值具增长潜力，甚至增长潜力可能超过亚马逊，后者市值增加1.6万亿美元才能增长1倍。

亚马逊虽然是一只很好的股票，但如想物色正的成长股，那么这只颠覆巨大行业的StitchFix是更好的选择。