稳阵组合要有的三只防守股

　　眼见市场大幅波动，投资优质基础设施公司，会是明智之选。

　　华尔街股灾看来暂时告一段落，但股市现在仍然像坐过山车。俗称恐慌指数的VIX波动率指数正常情况下，一般介乎10到20；目前则徘徊30水平，比2013年至2019年任何时期都要高。

　　如果您担心股市冲高冲低，影响您的投资组合，大可考虑投资基础设施板块，例如电讯网络和铁塔、能源和公用事业网络、公路和铁路。这些资产一般都是稳定的金蛋，可以成为投资组合的中流砥柱。

　　现在值得留意这3只基础设施股票，包括Brookfield Infrastructure、Atlantica Sustainable Infrastructure和Markel，下文说明为何三股都值得买入。

　　股息与基础设施

　　投资者如果渴望稳定，Brookfield Infrastructure怎么看都可以满足这个愿望，您可买入传统股票类别，亦可买入主要有限合伙（MLP）单位。

　　公司的管理层来自Brookfield Asset Management，表现相当优秀，往绩骄人，已成功建立770亿美元投资组合，都是表现亮丽的优质资产，涉及通讯、能源和运输资产，多姿多彩，这包括最近在美国收购的Genesee & Wyoming ，以及印度的Jio铁塔公司。

　　Brookfield Infrastructure的MLP单位目前股息率5.1%，而新发行的传统股票预计将有类似股息率。Brookfield约95%现金流来自受监管或有固定合约的资产，所以要支持派息，可说绰绰有余。由于Brookfield管理层不断扩大投资组合，预计股息率将以每年5%至9%速度增长。Brookfield称得上是基础设施板块的首选。

　　股息更高，基础设施不同

　　如果5.1%股息率，已经令您很满意，那么5.5%股息率，可能您更会流口水。像Atlantica Sustainable Infrastructure（之前甚至称为Atlantica Yield）这类可再生能源的收息股预计将会派发高息。这家公司在全球各地营运太阳能发电站和风电站、电网和海水淡化资产。

　　Atlantica专门为资产取得长期合约，这可带来稳定现金流。提到长期，意思其实是指：Atlantica众多合约中，最短到期日已是西班牙一家太阳能发电站，合约要到2032年才会到期。至于Atlantica大多数合约，要到2036年或更后时间才到期。

　　Atlantica的股票在3月跟随大市暴跌，但已很快收复失地，现在较2月高位只是低8%。这只高息股很有增长潜力，投资者值得马上买入此股。

　　没有股息和基础设施

　　您没看错：接下来要介绍的股票，没有派息，又不是基础设施公司。Markel其实是一家保险公司，在广泛领域提供专业保险和再保险服务。由于业务与伯克希尔相似，有时被誉为婴儿版伯克希尔。

　　正如巴郡和其他保险公司，Markel出售保单赚取收入。但Markel与许多保险公司有一个很大分别，后者将绝大部分现金投资在稳定而低息的债券，但Markel就动用大量现金，建立庞大的股票投资组合。公司有时透过Markel Ventures计划直接收购其他企业。

　　目前为止，像Markel这类保险公司都是股市的重灾区，可谓血流成河。事实上，Markel现价的市账率低于1.3倍，接近历史最低水平。但Markel的股票投资组合包括基础设施资产管理公司，例如Brookfield Asset Management和KKR ，以及基础设施公司，例如Norfolk & Southern 铁路股。这些股票的市账率分别为1.8倍、3.3倍和2.9倍。所以买入Markel，就像用较低价买入这批公司。值得留意，这家婴儿版伯克希尔亦像真正伯克希尔属于现金牛，手上有5亿美元资金。

　　三月股灾之前，Markel股价对上一次低于每股1,000美元是在2017年初。此股当然需要时间收复失地，但有耐性的基础设施投资者，可能会想把握现在入市良机。

　　跌市再临

　　如果大市再次插水，即使是Brookfield、Atlantica Sustainable Infrastructure和Markel，股价当然都要陪跌。但相比许多其他行业的股票，三股都是稳健的基础设施投资，下行风险大概较小。即使经济大幅波动，三股应可为您的投资组合打好地基，更加稳固安全。