“错失恐惧症”助推美股反弹 但这并非是好事

　　摩根士丹利投资管理公司全球平衡风险控制策略主管安德鲁・哈姆斯顿（Andrew Harmstone）日前表示，对错失机遇的担忧在最近的市场波动中发挥了一定作用，但这“并不是一个好迹象。”

　　“错失恐惧症……或者用另一个术语来说就是贪婪，是吧？它肯定在当前市场中发挥了作用，”哈姆斯顿在参加CNBC的访谈节目时表示。

　　市场在4月份经历了缓解性反弹，标普500指数和道琼斯工业平均指数均创出自1987年1月以来的最佳月度表现。不过美股的大涨，出现在新冠肺炎大流行的最初冲击和3月份全球股市的历史性暴跌之后。

　　哈姆斯顿认为，最近股市的上涨，意味着投资者并不认为“全球经济实际上正在遭受损害”。他解释说，这种行为表明“人们仍然认为一切会很快恢复正常，或者恢复到最近的状态。”

　　投资者的乐观情绪受到了当局解除封锁和放松旨在遏制新冠肺炎疫情传播的其他限制的前景的推动。这些措施对全球经济活动造成了巨大损失。哈姆斯顿说，但在下一阶段，这种损害的真实程度将变得“可见”，从“实际破产”开始，或者至少是公司的降级。他警告称，市场可能会相应做出反应。“这里的关键因素是波动性仍然非常高，”哈姆斯顿说。他还表示，由于市场每天都在两个方向发生巨大变化，如今1%的涨幅相对“很小”。

　　限制投资组合风险

　　哈姆斯顿说，对投资者而言，这意味着他们需要保持较低的投资组合风险水平，并在寻找增值机会的同时保持防御状态。

　　“通过维持防御头寸，投资者确实没有获得反弹的全部好处，但请记住，波动性如此之大，即使是防御头寸，实际上也能给投资人带来相当大的上涨空间，因为波动幅度太大了，”他说。哈姆斯顿还警告称，如果最近的救助反弹结束，投资者将过度暴露于“不成比例的下行风险。”

　　根据约翰・霍普金斯大学的统计数据，截至目前，全球已有超过370万人感染新冠肺炎病毒，死亡病例至少为26.3万例。