RBC：下一个买比特币的超级公司是苹果

　　1月底，马斯克在其社交媒体上更改简介为“#bitcoin”，比特币因此大涨约20%至38566美元。也就10来天，特斯拉公司宣布购买了价值15亿美元的比特币，并考虑接受比特币支付。当特斯拉将现金和现金等价物兑换成比特币时，其他公司跟风的概率很大。下一家购买比特币的跨国大公司是谁？RBC很坚定的认为是苹果。

　　特斯拉购买比特币的消息传出之后，比特币大幅拉升，目前交易于46000美元上方。

　　RBC 分析师Mitch Steves 解释称，苹果应该会先专注于开发APPle Wallet，其次才是Apple car；为了充分利用其15亿的用户群，并在稍后推出一个类似苹果交易所（Apple Exchange ）的Coinbase，允许比特币交易，这将增加大约500亿美元的估值。

　　Mitch Steves，如果苹果只购买10亿美元的比特币，或者说“4天的现金流”，就能引流更多的用户到苹果交易所。他说：“当想到Apple Wallet时，我们认为有一个明显的机会来创建加密货币的买卖机制。要明确的是，我们不认为苹果需要将比特币作为资产负债表资产持有（尽管这可能会有所帮助），而是允许用户买卖加密资产。”

　　该分析师进一步阐释称，Coinbase 的估值已经达到500亿美元左右，如果苹果创建了类似的虚拟货币交易机制，会创造出相同或者更高的价值。该公司已经拥有一个强大的软件生态系统和安装基础，可以从加密货币交易所（其他包括Binance、Kraken和Gemini）中抢占相当大的市场份额。以PayPal为例，该公司现在允许买卖虚拟货币，但不允许将虚拟货币从系统发送到硬件钱包（个人托管）。虽然许多用户不喜欢这一点，但这并没有阻止PayPal在封闭的生态系统中创造额外收入。

　　事实上，一个封闭的生态系统，它消除了资产从交易所被移除的风险。Glassnode 称，虚拟货币交易所的余额正在下降，这将扰乱交易所的业务模式，因为没有资产可以有偿买卖。

　　苹果现在向着 Coinbase 和更广泛的Paypal 业务模式扩张，是很有可能的。Mitch Steves 提出的一个更有争议的论点是，苹果可能会直接将比特币加入其资产负债表，就像特斯拉现在所做的那样。

　　Mitch Steves 解释道，从另一个角度来看，如果我们假设在苹果生态系统上开发加密钱包或者交易所的成本为5亿美元，他们可以通过收购基础资产来综合支付开发成本。假设苹果公司购买了50亿美元的比特币（20-25天的现金流），那么基础资产的价格需要上涨10%，公司才能为整个项目提供全部资金。这是一个可靠的价值主张，因为该业务的资金来源不会稀释公司的任何其他项目的价值。

　　MicroStrategy 就是一个不断买进比特币“把市值买高”的案例。MicroStrategy公司已经从其传统的商业模式，转向成为市场上比特币敞口的关键代理之一。该公司于2020年8月11日宣布首次购买比特币，平均价格为11653美元。随后，到2020年8月17日，比特币价格升至12330美元。

　　MicroStrategy 目前的股价大约是1000美元每股，6个月涨了10倍。

　　2020年10月21日，PayPal宣布将允许用户在封闭的生态系统中购买、出售和持有虚拟货币。该消息宣布一天之后，比特币价格从11927美元涨至13083美元。

　　Mitch Steves 认为，结论很明显：如果苹果宣布进入虚拟货币交易业务，并将这些资产作为储备资产购买，很可能会推高虚拟货币资产的价格，并为整个项目提供资金；而且根据特斯拉的经验判断，苹果还将把自身的股价推向一个高点。唯一的问题是，苹果什么时候会采取这样的策略。