想粉碎竞争对手吗?黑石认为，忘记软银吧。它也可以写5亿美元的支票

 
早在今年1月，黑石集团(Blackstone)旗下的管理资产规模已在今年早些时候跌至令人jaw目结舌的半万亿美元。黑石集团(Blackstone)悄悄地开始拼凑一个名为黑石成长(BXG)的新型成长型股权平台。第一步是从General Atlantic雇用Jon Korngold，在过去的18年中，他曾在该公司工作过，包括担任董事总经理和管理委员会成员。
第二步是负责运行新程序的Korngold建立一个团队，这一年来他一直在努力，招募了“说黑石语言的人”，他说，包括来自TCV的Andreessen Horowitz，Carlyle，Vista Private Equity，NEA和SoftBank。
显然，该小组现在已准备就绪。它已经与黑石集团从现有资金池中完成了两项交易，包括直接收购移动广告公司Vungle。根据Korngold的说法，另外两个术语表“即将签署”。
上周，我们与他进行了交谈，以了解有关该集团要购买的商品，愿意支付多少规模的支票以及它认为哪些公司是交易最大竞争对手(更多)的更多信息。我们的聊天室经过了编辑，以保持篇幅和清晰度。
TC：您一年四季都在雇用具有大规模增长股权背景的人员。其中有很多女人吗?
JK：黑石集团是性别或种族最多样化的组织之一。一般而言，这是公司的重中之重，在我们20人的团队中，40%是女性，我们希望这一数字能达到50%。招聘仍在进行中，但这是一种非常健康的文化。
TC：黑石集团总共雇用多少人?
JK：24个办公室共有2600个。
TC：您的团队是否投资谨慎的资本池?
JK：在某个时候，我们将拥有专用的资金池，但是作为一家公司，我们已经在成长型股权上进行了一段时间的投资[因此，迄今为止，Blackstone一直依赖其他资金]。
TC：现在世界上不乏增长公平的问题。黑石大厦有何不同之处?
JK：行动的规模是不同的。我们聘用了近100名运营专家(黑石集团的员工)，因为他们是职能专家，从定价专家到流程工程专家再到人力资本和采购与数字营销专家，他们可以为我们的公司提供建议。
此外，黑石集团还可以通过[我们的]增长股权，房地产，采购和债务[集团]以及其他相关基础设施支持，为公司提供全方位的帮助，使公司能够超越自身的负担范围。我们的投资组合中共有60万人，这为我们的公司相互授粉[并相互交叉销售]提供了一个有趣的机会。
与大多数成长型股权公司不同，我们还有大量的数据科学家，他们做三件事：在资产类别中识别专有信号，以帮助指导我们应该寻找的位置;帮助我们的公司通过其数据获利;并帮助我们勤奋工作。他们将访问原始数据供稿，并且您几乎可以看到矩阵。
TC：我们在谈论多少个数据科学家?
JK：[横跨黑石]几打。
TC：黑石必须与快速增长的科技公司竞争数据科学家。您如何说服他们，为投资巨头工作才是更好的演出?
JK：如果您是一个有好奇心的人，那么[通过Blackstone传来的]信号太多了，几乎可以说是全世界的代表。就像来自天堂的甘露。并不是说他们正在采用单线程方法。我们公司面临的挑战的性质是如此之大，而且千差万别，无论您是在寻找快速发展的零售商还是在另一个国家的移动电话塔，任务的性质总是在变化。
TC：考虑到正在编写的尺寸，SoftBank出现在现场时似乎有些动摇。您的老板史蒂文·施瓦茨曼(Steven Schwarzman)最近与我们讨论了增长股权方面的这一新突破，并确保注意到几乎没有组织可以写5亿美元的支票。
JK ：(笑)。硅谷的每个人都想谈论软银。我们庆祝软银所做的很多事情。他们证实了这样一个论点，即有机会获得传统上无法实现的规模增长。
类似于我们的设置方式。软银从未打算与风险组织竞争。他们正在与资本市场竞争，并且由于私人公司希望保持较长的私人市场，软银希望支持其发展。
TC：还有。 。 。
JK：我认为现实是，许多企业的业务模式和单位经济学都未经证实，并且它们正从不同的成员那里获得大量资本。谁在私人办公室中待更长的时间要少一些，但从长远来看，无论它们是公共的还是私人的，它们是否可持续。我认为，目前很多未经证实的商业模式的公司都被现金充斥，规模太小，他们还没有准备好处理现金，这掩盖了弱点。
TC：您认为哪一个最严重?
JK：我看到在成长型股权较小的阶段(每张公司每张支票2500万至1.5亿美元)，大部分的成长型股权都存在，因为您现在拥有每家风险投资公司。许多增长基金已经向下游转移。您还拥有DST，Coatue和Tiger等交叉基金，以及企业风险投资。大量的资本创造了如此巨大的估值，并且压缩了所涉及的尽职调查。
如果您查看Lyft和Uber(而Snap属于此类)，则市场开始说话。公开市场股东愿意在一段时间内(但不是无限期地)给您带来疑问的好处。您不能为了增长而喂食机器。
TC：那么，您正在寻找哪种类型的交易?
JK：从第一天开始就不会证明单位经济学的情况不会发生。您不会在一家以80美分的价格出售1美元并希望有一天能正常工作的公司中看到我们。我们的配置文件本来就是二进制文件。我们在寻求不对称上行空间时会保留资本，这就是我们拥有不成比例优势的地方。您会看到我们进行的交易使我们可以放下手脚，这是因为我们持有房地产或买断资产，或者是[在我们的]投资组合中进行搜索以寻求采购成本或保险，研发或公司的发展目标。市场策略。
TC：您做了什么证明所有这些风吹草动都起了作用?
JK：我们有几笔交易，包括[移动广告公司] Vungle [据报道为7.5亿美元]，尽管我们更多地是在寻找拥有成长股权的少数股权。 [想想]寻找合作伙伴而不是所有者的公司。我们会进行增长收购，但绝大多数将是少数派。
我们还有其他几笔交易即将签署，因此我们暂时无法讨论。
TC：您是否希望这些公司上市?将他们翻转到另一家私募股权公司?相关地，您对公开市场有什么想法，是否应该有更多的公司退出?
JK：只有在有理由的情况下，我们才会寻求IPO。通常，公司不应该公开上市;有时应该这样，包括是否需要收购货币或[以更好地建立自己的]品牌。但是，让我们急忙上门的想法[不是我们的风格]。
TC：谁是您最直接的竞争对手?不是Vista Private Equity，因为它似乎更喜欢整体收购公司。
JK：Vista专门用于控制权收购，大批量周转。它附属于一家公司，并说：“这是您要遵循的剧本。”它还利用了很多杠杆，而绝大多数杠杆或我们的[交易]都不杠杆。我们没有太多债务。 Vista和Silver Lake彼此之间的竞争更多。
TC：那么KKR?凯雷?
KR：他们也是多资产经理，但是与成长型股权有关，我们确实发现自己处于更加稀有的状态。黑石表明，它可以利用其规模来创造运营优势，几乎没有其他公司(或很少有公司)能够像我们一样考虑进行检查。
TC：除了少数职位以外，您还想要这些支票吗?您打算参与多少交易，您打算购买多少规模的股份?
JK：我们希望有一个相关的声音，所以我们想进入董事会，但没有目标范围。可以是10%或20%或30%。可能是80%。理想情况下，您希望与管理团队一起成为主要的外部资金池。