华安证券：中控技术战略布局与行业转型需求双轮驱动

中控技术于1999年12月7日成立，并于2007年10月29日整体变更设立股份有限公司，主要产品包括自动化控制系统、工业软件、自动化仪表及运维服务，公司的智能制造产品和解决方案主要应用于生产规模大、能耗物耗高、危险系数大、工艺复杂的石化、化工、电力、医药、冶金、建材、造纸等流程工业领域。

近日，华安证券研究所出台研究报告，详细分析了中控技术战略布局与行业转型需求的双轮驱动。

奠定全年基础

中控技术7月5日发布2021年半年度业绩预告的自愿性披露公告，预计公司2021年上半年度营业收入约为16.97-18亿元，同比增长约40.05-48.55%；归母净利润约为2-2.15亿元，同比增长44.58-55.43%；扣非归母净利润1.49-1.63亿元，同比增长39.32-52.93%，营收和利润与去年同期相比均增长40%以上。

六大布局初显成效

今年4月初，中控技术新任董事长崔山首次公开面向资本市场交流，提出了公司今年的六大战略布局，即：5T战略、5S店+S2B平台战略、工业软件平台+APP战略、创新创业战略、国际化战略和组织竞争力战略。

其中，5T战略代表着中控技术对行业核心技术的理解和深化，双平台战略打造立体化产品服务是中控技术的两大驱动引擎，国际化市场是未来重要的增长点，创新创业和组织竞争力是中控技术持续壮大的重要保障。

短期看，中报预告业绩高增长印证了中控技术的战略布局初显成效；中长期来看，中控技术内外并举、上顶下沉的成长路径清晰。

高管团队顺利交接

中控技术于今年1月初召开了第五届董事会第一次会议及第五届监事会第一次会议，聘任了新一届高级管理人员，新任董事长崔总及其团队成员均系中控技术此前的中生代中高层管理人员。

半年来，在顺利完成新老交接的同时，新任董事长及高管团队持续加强经营管理改革，推动了大型新型绩效考核激励体系、中控“硅谷”、业财一体化管理等举措，在中控技术业务规模扩张、部分新业务毛利率下降的情况下实现了利润超预期增长，通过降本增效为中控技术的业绩带来了有益助力。

流程行业用户自动化

近年来，石化化工等流程行业用户对自动化、数字化需求持续增长。

一方面，中小型企业面临行业和园区规模化管理的压力，自动化系统升级尚有大量的市场空间；另一方面，大型企业主动转型升级，应对环保及排放压力的主观需求迫切，数字化转型的意愿和订单持续释放。

今年上半年，中控技术先后与众一伍德、鹏飞集团、天津石化和万华化学等国内行业龙头企业签订战略合作协议，为东华能源、中海油、建业化工、传化化学等公司完成了智能制造系统解决方案和工业软件等项目。

中控技术的流程行业用户自动化、数字化转型的需求持续增长、长期向好，未来将持续贡献营收。

中控技术2021年上半年预计将继续维持平稳、快速增长，5T战略不断得到大客户认可，双平台布局提供的系统性、立体化产品服务为业绩爆发奠定了基础，经营管理持续改革优化确保公司净利润持续提升。

据华安证券研究所预计，中控技术2021/22/23年实现营业收入41.83/54.93/70.92亿元，同比增长32.4%/31.3%/29.1%。预计实现归母净利润5.44/6.87/8.92亿元，同比增长28.5%/26.3%/29.9%。

国内进口替代和海外市场拓展、产品应用推广和产业生态构建和工业软件关键核心技术研发落地是不确定因素，需谨防不及预期的情况发生。