特斯拉和通用电车谁是当下更佳选择？

　　硅谷财经网网2月9日消息，市场对特斯拉和通用汽车有不同的看法，当前是很难将两者比较。特斯拉的市值为7830亿美元，收入为282亿美元（市销率为28倍），过去12个月的净收入为5.56亿美元。通用汽车的市值为720亿美元，收入为1160亿美元（市销率为0.6倍），在同一时间段内净收入为34亿美元。

　　特斯拉在2020年在全球交付了49.955万辆汽车，但通用汽车单在美国便交付了250万辆汽车，中国则有260万辆，这两个国家是公司最大的两个市场。目前，通用汽车是规模更大运营商，但价值却远不如特斯拉。是特斯拉被高估了，还是通用汽车被低估了？特斯拉能继续压倒市场上最大的竞争对手吗？我们可以先比较一下这两家公司的发展方向。

　　特斯拉的电动汽车领先优势

　　特斯拉之所以受到当今市场的青睐，是因为它已成为电动汽车行业的领头羊，且没有任何一家公司能与之匹敌，而电动汽车的增长吸引了市场大大憧憬，但通用汽车正试图追赶特斯拉的领导地位，通用汽车计画在2025年前在电动汽车和自动驾驶汽车上投资270亿美元。其即将推出、基于Ultium技术的电动车续航里程可达到450英里，有望追赶特斯拉行业领先的续航里程。

　　未来5年，通用汽车预计将推出30种不同的电动汽车模型，包括GMC悍马电动车，Bolt电动车和Cadillac LYRIQ电动车，可以预期通用汽车的电动车销量将在5年内超过特斯拉，但在卡车和SUV的市场变化将非常大，并可能削弱特斯拉业务增长和盈利。

　　补贴推动特斯拉盈利

　　说到盈利，特斯拉在2020年的前9个月报告的净收入为4.51亿美元，但要留意同期市场汽车制造商向特斯拉支付了11.8亿美元的碳排放额度营收（automotive regulatory credits） ，否则特斯拉要蒙受损失。

　　随着通用汽车和其他汽车制造商增加电动汽车产量，他们将需要更少的碳排放额度。这将给特斯拉的盈利带来压力。这一点值得留意，因为我们知道通用汽车是有利可图，但还不知道特斯拉能否长期经营其业务并取得盈利，而投资者正在为一家尚未盈利的汽车制造商支付高溢价。

　　两种不同的自动驾驶策略

　　特斯拉和通用汽车差异最大的是他们的自动驾驶发展策略。特斯拉正在向车主出售自动驾驶技术，只需1万美元便能升级自动驾驶功能。特斯拉显然将自动驾驶视为一种可以向车主高价出售的软体，而市场对公司估值，亦好像这些销售额将快速增长。

　　通用汽车正在开发一些自动驾驶功能，这些自动驾驶功能最终将在其车辆上使用，但未来可能是所有自动驾驶车辆共用。通用汽车最大的自动驾驶投资是对Cruise的开发，该公司开发了自动驾驶共用技术，该技术已在三藩市地区操控五辆全自动驾驶汽车。发展Cruise的动机并不是要在人们的车辆中引入自动驾驶，而是要完全取代车辆的所有权。

　　你对特斯拉和通用汽车的自主权的看法实际上归结为您认为交通运输的未来。如果10年后您认为全球将有数以百万计具有自动驾驶技术的电动汽车进入市场，那么特斯拉将成为赢家。如果你认为自动驾驶成为廉价、便捷的共用交通工具，那么Cruise和通用汽车将是赢家。

　　估值离地还是贴地？

　　如今，特斯拉和通用汽车之间的明显区别在于它们的估值。特斯拉的市销率为28倍，价格非常完美但相当离地。特斯拉不仅必须增加收入以实现该估值，而且还需要扩大利润率，即使碳排放额度下降以及竞争对手提高电动汽车产量也是如此。特斯拉多年来一直证明对其批评的人是错的，但要达到7830亿美元的估值将是一场艰苦的战斗。

　　对于通用汽车而言，公司业务有可能继续受到特斯拉等电动汽车制造商的干扰，但随着该公司在自己的电动汽车上进行更多的投资，有关的威胁正在减少。Cruise可能颠覆包括特斯拉在内的传统汽车所有权模型。

　　特斯拉今天已经​​引起了所有人的关注，但如果其电动汽车制造和自主战略取得成功，那么从长远来看，通用汽车就可以证明是另一只高增长股票。毕竟由于特斯拉定价太高，通用汽车是当前唯一的选择。