摩根大通：美股或迎温和回调 但还不到看空时候

　　对美国股市来说，通常而言相对淡静的8月份即将到来，但投资者仍有很多东西需要消化。

　　有关另一项新冠病毒刺激计划的谈判持续到上周末，该计划将恢复数百万美国人的补充失业救济金，而本周这仍旧将是市场关注的焦点。但有报道称，国会议员们在谈判中依旧存在很大分歧。与此同时，在美国总统唐纳德・特朗普（Donald Trump）称其将会禁止中国视频分享应用TikTok之后，相关进展也吸引了投资者的注意力。在微软首席执行官萨蒂亚・纳德拉（Satya Nadella）与特朗普通过电话之后，该公司在上周日证实其正在与字节跳动展开有关收购后者TikTok的谈判。

　　另外，本周还将有诸多美国公司发布财报。标普500指数的130家成分股公司都将公布第二季度业绩，其中包括拼车服务巨头优步、娱乐巨头迪士尼以及植物性食品生产商Beyond Meat（NASDAQ:BYND）等。

　　摩根大通的策略师认为，未来几周时间里美国股市可能会出现温和回调，但这并不能证明看跌目标，甚至不能成为采取防御性投资策略的理由。他们表示，即将公布的关键性经济数据――如定于周四发布的就业报告以及将在8月14日公布的零售销售报告等――可能会“低于预期”，并推动美国股市出现温和的回调。

　　以约翰・诺曼德（John Normand）为首的摩根大通策略师在一份报告中表示：“考虑到宏观背景正在变得混乱、但还没有混乱到足以证明看跌目标或防御性投资策略合理的程度，有理由（对看跌观点）存疑。”

　　这些策略师表示，被压抑的需求和美国国会将会批准另一项至少1万亿美元的刺激计划的假设意味着，经济仍将“远高于趋势水平”，而更大幅度的股市回调是不太可能发生的。

　　他们还补充称：“当大多数对冲基金的股票仓位指标都低于平均水平时，很难出现（10%左右的）大幅回调。”

　　对于风险市场来说，8月份可能是一年之中最利空的月份之一，但摩根大通表示，从本月初的形势来看，“平静的迹象与令人担忧的迹象一样多”。

　　这家投资银行的美国策略师们表示，他们看到“越来越有说服力的理由表明应该买入价值股”，原因是第二季度财报季很可能标志着盈利周期的拐点，而全球商业周期“出人意料地出现了上行趋势”。