这只三年升近400%的增长股现在值得买吗？

　　MongoDB于2017年10月上市以来，股价屡创新高。MongoDB于2007年成立，在纳斯达克上市，发行价为每股24美元，首个交易日的收市价飙升至每股32.07美元。执笔之时，股价已升至159.94美元。

　　MongoDB轻松跑赢标准普尔500指数，即使您在首个交易日收市时才买入MongoDB，亦能够在三年内获得接近400%的回报。

　　但是我们知道，过往回报对潜在投资者意义不大，他们想知道的是，现价是否仍然值得买入。让我们深入研究MongoDB的业务模式、主要趋势和增长动力，以判断MongoDB是否仍然值得长线投资者买入。

　　MongoDB的业务是什么？

　　各行各业都使用软件应用程式与客户互动并取得竞争优势。数据库是每个软件应用程式的核心，软件应用程式需要一个数据库来储存、管理和处理数据。

　　MongoDB提供一般用途的数据库平台，让企业能够以具成本效益的方式创建和更新应用程式。MongoDB的数据库平台专为非结构化数据而设，包括大量生成的影片和图像。

　　MongoDB的平台可以在混合、内部或私有云环境中大规模使用，建立在与具有列、行和表的传统数据库系统完全不同的体系结构上，您可以在此Couchbase报告里找到有关上述两种数据库的详情。

　　庞大的潜在市场

　　市场研究公司IDC认为，数据管理软件市场将会从2020年的710亿美元增长至2023年的970亿美元，年增长率为11%。MongoDB在文件数据库领域抢占先机，增长速度远远高于整个市场。

　　MongoDB在2020财政年度的销售额增长了58%至4.217亿美元，是由于公司扩大客户群所致，客户数量由2019财政年度的13,400名增长了27%至今年的17,000名，特别是高价值客户（向公司贡献了100,000美元或以上收益的客户）的数量按年增长了35%至750多名。

　　在现今的数码时代，选择数据库是一项重要的策略决策，会影响开发人员的生产效率以及公司的竞争力。MongoDB声称关联式数据库并不支援大量数据。

　　此外，有一些关联式数据库在云端运算商业化之前早已存在，难以与全球系统整合起来，为MongoDB未来十年带来销售额增长的良机。

　　MongoDB仅占整个数据管理软件市场的0.6%，在未来几年仍有很大的发展空间。

　　MongoDB的优势是什么？

　　正如许多面向企业的公司一般，MongoDB通过订阅产生了庞大的销售额。2020年的订阅收益占95%，按年增长61%。由于培训和数据迁移的成本高昂，客户很少会转换企业软件供应商。

　　稳定的订阅收益来源有助抵消周期的影响并减少波动，在现时市况不明朗的时候至关重要。此外，扩展软件服务所需的资金不多，同时是一项高利润业务。

　　MongoDB继续依赖Atlas，Atlas占第四个财政季度的收益的41%。MongoDB Atlas是用于现代应用程式的云端数据库平台，专为花费大量时间创建应用程式的团队而设。

　　Atlas帮助客户加深了解，扩展市场推广策略和客户群。自软件推出后的三年内，已拥有超过15,000名客户，目前仍然是收益的主要来源。

　　为什么股价在短期内会波动

　　过去两个月，新冠肺炎令股市暴跌， 2月19日至3月16日期间，MongoDB的股价下跌了45%（今年以来的高位跌至谷底），但其后已反弹62%。

　　在2021财政年度第一季，MongoDB的预测销售额介乎1.19亿美元至1.21亿美元，预计全年销售额介乎5.1亿美元至5.3亿美元， 如果销售额达到这个范围的中间值，销售增长率会高达约23%。

　　在最近的业绩电话会议上，MongoDB的财务总监兼营运总裁Michael Gordon 表示：「像许多全球企业一样，我们认为我们的营运可能会受到全球经济活动放缓的影响。[…]我们目前假设，预计上半年预订量在疫情下将会下降，第一季收益将会减少约100万至200万美元， 2021财政年度收益减少约1500万至2500万美元。」

　　该公司将会受惠于未来的高订阅销售量，但全球企业亦会削减支出，以应对疫情的影响，可能会损害MongoDB在短期内扩大客户群的能力。

　　如果股市继续下滑，MongoDB或会因其高估值指标而失去庞大的发展动力。MongoDB的预测市销率为18倍，未来几年都不会有利润，并且继续在销售和市场推广上投入大量资金，无利可图的成长型股在跌市中受到的打击通常最大。

　　尽管当前的环境严峻，大多数股票在2020年将会波动，但是MongoDB不断开拓潜在市场和客户群，加上在市场具领导地位，成为长线投资者的不二之选。