成长股太疯狂？现在到了这类股表现的时候了！

　　Jefferies认为，随着美国经济走出新冠病毒危机，一些低估值股票有望跑赢大盘。

　　该投行表示，目前到了一个价值股票以一种隆重的方式参与到市场反弹的阶段了。Jefferies称，一个潜在的催化剂是：与价值股相比，成长股最近的上涨已将其估值拉高至历史水平，这意味着未来领涨板块将轮换。

　　Jefferies微策略全球主管Desh Peramunetilleke在一份报告中表示，成长股与价值股之间的估值差距创下历史新高。支持价值股高于质量/增长型股票的最有力论据是，两个板块之间的估值差距创下历史新高。

　　以科技股为主的纳斯达克综合指数上周五触及历史高点，这是美国主要股指中第一个在新冠疫情期间收复失地的指数。然而，成长股在迅速从3月份的低点反弹后，目前似乎已经停滞不前。周一，热门科技股NETFlix、微软和Alphabet再次表现不佳。

　　Peramunetilleke说，目前可以看到各种技术因素的极端融合，这些因素将推动传统价值股大幅上涨。宏观因素、盈利修正、估值和均值回归都支持价值股的大幅反弹。

　　对于追求价值的长期投资者，Jefferies利用其所谓的系统价值过程来消除价值陷阱，筛选赢家。以下是该投行筛选出的股票。

　　Jefferies从市值超过20亿美元的美国公司中，筛选出远期收益率、远期股息率或自由现金流收益率排名前30%的公司。然后，银行排除了具有以下风险的股票：

　　消除业绩展望风险个股：收益修正和净收益修正展望低于中位值

　　消除情绪风险个股：推荐收入和12个月价格势头低于中值

　　去除价值毁灭者：股本回报率和投资资本回报率低于中间值

　　消除资产负债表和现金流风险：自由现金流排名后20%和负债率排名前20%

　　Walgreens是Jefferies看好的个股。该股的市盈率为7.5倍，今年仍下跌近20%。此前，这家药店的销售额出现了大幅下滑，在新冠病毒爆发期间，客流量减少，美容产品等非必需商品的销售也减少。然而，随着50个州宣布经济重开，该公司股价开始反弹。

　　Jefferies表示，Dell Technologies今年的表现跑赢大盘，但其估值仍然偏低。这家公司受益于很多公司购买工作站，以及更多员工转为居家办公。上周，戴尔公布的季度财报和营收均好于预期。

　　Verizon和AT&；T目前的估值也相对便宜。由于冠状病毒引发的停工导致用户流失，两家电信运营商今年都遭受了打击。Verizon今年下跌了5%，而AT&；T则下跌了约15%。

　　Jefferies的名单上还包括一些保险公司，Pfizer， Anthem， Centene和Cigna。