经济衰退中值得买入的三只现金充裕股票

　　经济衰退将令不少企业陷入困境，不过手持足够现金的公司将无惧风雨。

　　新型肺炎引发的恐慌情绪席卷全球，衰退似乎近在眉睫。虽然在经济周期中，衰退是必然的一部分，但投资者忧虑企业能否撑过长期经济不景也是理所当然。

　　历史告诉我们，在经济复苏时，财务稳健和现金储备可观的企业有较大翻身机会。正因如此，笔者将会介绍有力在未来日子闯过难关，甚至趁机壮大的三只现金充足股。

　　1.微软（Microsoft）

　　在衰退期间，微软也许比众多企业占优，原因是其多个收益渠道的抗逆力较高。举例来说，微软的Office 365和Dynamics产品均采用合约和订阅模式销售，而且未有停工的企业亦可能要继续使用其Azure和商用云端产品维持业务联系和营运。

　　与此同时，微软坐拥大量现金，也有助其避开经济低迷的不利影响。根据资产负债表所示，公司的现金水平超过1,340亿美元。换言之，在偿还不足700亿美元的负债后，仍能剩下接近650亿美元储备。

　　除此以外，微软还有其他值得看好的理由。例如，在爆发冠状病毒疫情后，公司的协作通讯工具Microsoft Teams 需求急增，每日活跃用户急升至4,400万名，较11月的2,000万名增长120%。及至最近，该项服务的需求升幅更为惊人，单是过去七日便吸纳了1,200万名新用户。

　　2.Alphabet

　　广告是Alphabet的主要收益来源。事实上，在公司去年录得的1,620亿美元收益中，搜寻引擎巨企Google的广告业务（包括搜寻和YouTube广告）占比高达83%。在经济转差时，企业均会尽量削减开支，而广告预算往往会成为第一个开刀对象。现时经济衰退在即，Alphabet毫无疑问会遇上挑战。

　　好消息是，即使面对难关，由于Alphabet持有的现金和有价证券约达1,200亿美元，长期负债少于50亿美元，这间科技企业将能凭借稳健的财务状况减低不利影响。

　　由此可见，就算经济低潮持续，庞大的现金储备也能支持公司渡过危机。

　　3.苹果（APPle）

　　冠状病毒疫情对苹果造成双重打击。

　　这场蔓延全球的疫症起初在人口稠密的中国爆发，导致苹果的众多生产设施关闭。纵然目前已有多间制造商复工，产能恢复进度仍然缓慢。苹果警告，产品（特别是iPhone）短期供应减少，将会令公司第二季财政季度的收益落后于指引目标。作为参考，在2019财年，苹果的收益为2,660亿美元，当中iPhone的占比为62%。

　　为了防范疫情扩散，继关闭中国的零售店后，苹果亦决定全球零售店暂停营业。尽管客户仍可在公司网站订购产品，然而世界各地零售店关门，肯定会拖累产品需求。

　　在不到十年前，苹果还在努力维持现金水平，今时今日，已经无人会再质疑其现金储备状况。总而言之，苹果较许多企业更能对抗衰退。如果计及长期有价证券，公司的现金多达2,070亿美元。苹果约有1,080亿美元的负债，故此不能花光上述的资金，可是尽管如此，公司的储备仍然高达990亿美元，足以克服市场风浪。

　　关键在于现金

　　在衰退期间，现金才是王道，拥有最多现金的企业将较有机会跨过漫长低潮。本文介绍的三家大型科技企业财务稳健，而且手握重金，各自应能从经济低谷中全身而退。