网易二次上市 互联网中概股加速回归

　　北京商报讯（记者 魏蔚）算上此前被曝光的京东、携程和百度，网易在5月5日也成为传闻中向港交所提交二次上市申请的互联网企业之一。根据知情人士向媒体透露的消息，“网易已经秘密申请在香港二次上市，股票发行最快可能在今年下半年进行。发行规模和时间表等细节尚未作出最终决定”。对此，网易方面向北京商报记者回应：不予置评。

　　网易成立于1997年，2000年在美国纳斯达克上市，目前主要业务包括游戏、电子商务、互联网媒体，以及在线教育和音乐等。按照5月4日收盘时的股价计算，网易总市值425.6亿美元。

　　网易二次上市之所以引发多次关注，不仅因为它是中国老牌互联网公司，还因为近期有关互联网企业回归的新闻密度。

　　4月29日，有消息称，京东以保密形式在香港提交二次上市申请，京东可能出售最多约5%的股份，预计最早在6月挂牌。对此，京东方面表示不予置评。

　　在同时期的百度、携程回港二次上市的传闻中，当事企业也均保持沉默。按照知情人士的消息，百度已在香港招聘了对接机构的负责人，并接触了些在港大型机构。百度计划回归有一段时间了，进度可能比携程等更快。

　　尽管传闻主角不予置评，但业内人士普遍认为，上述互联网企业二次上市不是空穴来风。2019年11月，阿里在香港完成二次上市，已经为同行们出了一条路，且在阿里二次上市的进程中，坊间传闻的准确性也为网易、百度等回归的真假提供了参考。

　　按照港交所的上市规则，回港二次上市门槛不低，首先是要在美国、英国上市；其次是市值不低于400亿港元（约52亿美元），或市值不少于100亿港元（约13亿美元）以及最近一年度收益至少10亿港元（约1.3亿美元）。

　　据不完全统计，目前在美国上市的中概股约247只，市值超过400亿港元的公司有18家，网易、百度、京东、携程在此名单中。

　　一般来说，企业进行二次上市有多重目的，包括募资、对冲融资渠道风险和象征意义等。在比达分析师李锦清看来，网易等几家互联网企业回归，都有上述的考量。早在阿里完成二次上市时，业内人士就预测，阿里将带动其他美股上市公司到香港二次上市。百度等企业也曾明确表态愿尽快回国上市。

　　这次多家互联网企业集中回归的特殊点，还在于2019年底至今，瑞幸、爱奇艺等遭遇海外机构做空，中概股正陷入信任危机。

　　凡德投资总经理陈尊德告诉北京商报记者，“这次多家互联网企业推进二次上市，跟做空事件有一定相关性。一般企业被做空后，短期内估值和流动性都会下降，企业考虑到估值和股东退出的需要，会寻求第二个地点上市。不过近期的做空事件，对整个海外的中概股估值体系的影响不会太大”。

　　事实上，中国互联网企业从华尔街回归中国资本市场，早有先例。2015年以来，360、完美世界、巨人网络、盛大游戏（现更名为盛趣游戏）、空中网、创梦天地(港股01119)、中手游(港股00302)、畅游都已从海外退市。这些企业大部分回归A股，有的选择了香港资本市场。

　　上述从美股退市的互联网企业，在解释退市原因时，无一例外地提到了被低估。

　　“之前，中国互联网企业因为资本架构和盈利要求，大部分选择了美国资本市场。其实这些企业的主要业务仍在中国，这容易让海外投资者低估。”李锦清说。

　　在重新上市后，中国互联网企业的市值普遍上了一个台阶。值得注意的是，上一波从美股回归的互联网企业，是完全从华尔街退市，而近期身处二次上市潮的企业，并没有彻底斩断与美股市场的联系。