火中取栗or大胆抄底？瑞信居然看好这一行业！

　　投行瑞士信贷对一个在Covid-19疫情大流行中最受打击的行业发出了大胆的看涨建议。

　　周四，这家华尔街机构将Royal Caribbean（RCL）和Norwegian Cruise Line（NCLH）评级为跑赢大市。瑞信给予Royal Caribbean的目标价为67美元，这一价格较该股周三收盘价高约65%。给予Norwegian Cruise Line的目标价为21美元，较该股当前目标价高约65%。

　　瑞士信贷研究分析师Benjamin Chaiken对客户表示，由于流动性紧缩的风险已部分消化，瑞信认为这两只股票当前的水平提供了一个有吸引力的切入点。

　　冠状病毒危机期间，邮轮公司的业务几乎完全蒸发，使邮轮股票成为股市中最受打击的行业之一。Royal Caribbean和Norwegian Cruise Line宣布停航之后，两家公司的股价今年分别下跌了近70%和78%。这两家邮轮股的股价处于v史低位，在达成提高流动性的信贷协议后，这两家公司目前处于开源节流模式。周三，Royal Caribbean公布的财报显示，该公司亏损幅度超过预期，并表示预计全年都将处于亏损状态。

　　Chaiken表示，瑞信认为，这两家邮轮公司在零收入环境下有近一年或更长时间的流动性。

　　瑞信预计，当邮轮复航时，游客也会回归。瑞信的调查显示，新冠病毒爆发以来，55%的邮轮客户选择了邮轮航班改期。Royal Caribbean的高管同这一观点，并表示，那些家庭游客和婴儿潮一代更多地接受改期，年轻的游客则要求为取消的航班退款。

　　Chaiken补充说，这是一个非常有力的数据点，突显了邮轮产品的弹性，并充分说明了未来对该行业的需求。特别是在目前的市场情绪质疑相关产品在未来是否会存在的背景下。

　　瑞士信贷表示，邮轮行业可能需要数年时间才能恢复价格平价，但该机构表示，邮轮无与伦比的产品价值主张将推动其复苏。

　　Chaiken说，游轮包括住宿、活动、饮食等，与许多其他度假选择相比，折扣为50-70%。在这个价位上，没有一个堪与之媲美的度假替代方案，包括国际旅行、多个城市、娱乐（从现场表演到海滨游览）以及类似度假村的设施。

　　瑞信认为，未来几年内，邮轮产品的诸多特性将有助于行业的复苏。

　　瑞信还将Carnival评级为中性，目标价12美元。在上述三家邮轮公司中，瑞信最看好的公司是Royal Caribbean。