3月美债抛售潮汹涌！24国抛售2257亿美元

　　美国财政部公布的34个国家/地区中，只有6个国家/地区增持美债，24个国家在高位减持美债2257亿美元，其中减持幅度最大的为沙特。

　　美国财政部当地时间15日下午4时公布了 2020年3月的国际资本（TIC）数据，据美国财政部披露，3月份，外资减持了长期美国证券，净卖出2279亿美元。其中，外国私人投资者的净卖出1984亿美元，而外国官方机构的净卖出295亿美元，美国居民减持1152亿美元长期外国证券。

　　美国财政部公布的34个国家/地区中，只有6个国家/地区增持美债，24个国家在高位减持美债2257亿美元，其中减持幅度最大的为沙特，共抛售253亿美元，印度减持210亿美元，爱尔兰减持183亿美元，中国减持107亿美元。在增持的6个国家/地区中，法国和日本分别买入73亿和34亿美元美债，日本和中国仍为美国政府的第一和第二大债主。

　　自特朗普总统2017年1月上任以来，美国国家债务增加了21%以上，2019年债务与国内生产总值（GDP）的比例接近110%。美国国家债务在2020年4月更是达到创纪录的24.22万亿美元，据一家监测美国国家债务的网站，截至5月16日，这一数字已经突破25万亿美元。

　　美国国会预算办公室（Congressional Budget Office）此前预计，今年的联邦预算赤字将达到3.7万亿美元，高于2019年的1万亿美元。

　　2019年，超过四分之一的美国国债由联邦政府持有，比如社会保障计划（Social Security program）。其余部分由公众持有，如州养老基金、外国投资者和美联储。

　　数据显示，2019年，40%的美债由国际投资者持有，39%由美国居民持有，美联储持有14%，美国各州和地方政府持有6%。

　　最近几周以来，美联储是最大的买家之一，它实际上已经“印刷”了超过1万亿美元来购买国债。截至5月13日当周，美联储资产负债表规模增至创纪录的6.98万亿美元，高于前一周的6.72万亿美元。

　　美债收益率从去年以来一直走低，10年期美债收益率在今年3月9日创下历史低位至0.318%，30年期美债收益率也创下了0.702%的历史新低，首次突破了1%的关口。

　　今年以来，投资者一直处在对油价波动和疫情蔓延的担忧之中，抛售股票等风险资产，转而投向债券市场，使得美债价格不断上涨。数据显示，10年期美债收益率1年内最多跌了175个基点，30年期跌了151个基点，短期债券的波动则更大，均在200个基点以上。

　　据美联储此前的托管数据，外国官方持有者在截至3月25日的三周时间里抛售了超过1000亿美元的美国国债，创下最大单月抛售额。

　　4月1日凌晨，美联储宣布设立一项临时性的回购便利工具，即在纽约联储开设FIMA账户的持有者（外国央行/国际性经济组织），可以临时性使用手中的美国国债向美联储置换美元，并在其管辖范围内使用。

　　这项措施从4月6日实施，为期至少6个月。这意味着，各国央行无需抛售美债便能换到美元，既能缓解美债市场抛售压力，又很大程度解决了各国美元需求缺口。

　　由于美国财政部公布的TIC报告比市场数据滞后2个月，因此4月份的美债持仓情况只能看下个月15日的数据。

　　中银证券全球首席经济学家管涛3月份时认为美债仍是各国外汇储备的重要配置。根据外汇储备经营管理安全、流动、盈利“三性”原则，低风险、低收益、高流动性的美国国债，是各国美元储备资产的重要配置。

　　据中国外汇管理局3月27日公布的数据，截至2019年末，中国对外金融资产77145亿美元，对外负债55905亿美元，对外净资产21240亿美元。

　　在对外金融资产中，直接投资资产20945亿美元，证券投资资产6460亿美元，金融衍生工具资产67亿美元，其他投资资产17443亿美元，储备资产32229亿美元。

　　管涛认为，在当前美元汇率不降反升的情况下，大幅抛售美债或美元资产并不可取。