公共卫生事件下，零售业发展不容乐观，期待未来触底反弹

　　智通财经APP获悉，近日以来，对于零售业来说，诸多财报在等待公布的过程中，而这其中最为引人注目的莫过于沃尔玛（WTM.US）、塔吉特（TGT.US）以及家得宝（HD.US）。

　　据零售业发布的相关数据显示，在公共卫生事件影响下，零售业遭遇寒冬；比如：美国最大的服装零售巨头TJX公司（TJX.US）。而上面提到的零售业三巨头则恰恰与宏观状况相反，呈现出欣欣向荣的发展态势。

　　从目前已经公布2020一季度财报的零售企业宏观数据来看，相比去年同期收入增长11.2%的数据，2020年一季度零售行业收入同比下降15.1%；。

　　零售行业营收增长百分比的比较（数据来源：nasdaq.com）

　　从宏观来看，就2020一季度的盈利和收入增长速度而言，市场整体水平表现还令人欣慰；但是如果将线上零售业巨头亚马逊（AMZN.US）的数据从该表中剔除的话，情况可能会发生一定的变化

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　　不考虑亚马逊在内的零售行业营收增长百分比的比较（数据来源：nasdaq.com）

　　由上表得知，对整个行业来说，2020年一季度的总收益预计将比去年同期下降21%；而收入将增长5.3%。这是继2019年第四季度收入增长+1%和+7.2%之后的又一增长。

　　近日根据相关机构披露的数据显示，目前 451个标普500指数成份股公司一季度业绩，占该指数成份股公司总数的90.2%。而这451个公司的总收入或总净收入这两项指标，较去年同期下降了11.1%，收入增长了1.3%，其中每股收益超过预期67.2%，收入超过预期57.6%。本周还有23名家标普500指数成份股企业将公布业绩。这其中包含Expedia（EXPE.US）、阿里巴巴 (BABA.US)、英伟达 （NVDA.US）、迪尔公司（DE.US）。上述企业也将于本周发布一季度财报。

　　而该数据还披露了在标普500指数中，对影响市场总体增长前景截然相反的两个行业：金融行业和科技行业；金融行业延缓了市场的总体增长，而科技行业则在带动整体行业向上发展。事实上，如果金融行业没有因为公共卫生事件，受到市场流动性衰退而大幅缩水的情况下，标普500指数成分股公司目前阶段的第一季度收益增长会好得多。

　　数据上反应也是如此：如果不考虑本季度收益下降了33.1%、收入上涨了2.4%的金融行业的话，，其他标普500指数成分股公司的收益仅下降了3.7%；而另一方面，如果不考虑本季度益增长了5.8%，收入增长了4.9%的科技行业的话，其他标准普尔500指数成份股公司的收益则下降了15.9%。

　　而下面的两个表格则披露了零售行业公司的收入、收入增长率、超过每股收益和收入预期的比例：

　　        零售行业营收增长率和每股收益的比较（数据来源：nasdaq.com）   

　　目前由于市场处于不活跃的情况，数百万美国人处于失业状态，当前时期(2020年第二季度)的经济增长背景非常糟糕。在预期盈利这一项中，预期盈利已大幅下降，要了解这幅不断变化的盈利图景，还需要看预期盈利这一指标在过去几个月中是如何变化的。

　　 零售行业2020年全年营收以及增长率的前景预估（数据来源：nasdaq.com）   

　　尽管这些预估代表了零售行业明年盈利的显著增长(+25.8%)，但标准普尔500指数2021年盈利的总体水平将低于2019年的水平，如下图所示。从上述基于“每股收益”的综合收益数据来看，标准普尔500指数2021年的“每股收益”预计为158.32美元，高于2020年的125.14美元，但略低于2019年的162.56美元。

　　另一方面，对于沃尔玛（WMT.US）和塔吉特百货等零售行业巨头来说，受公共卫生事件影响，零售商并不总是能够将更高的需求转化为额外的销售。据塔吉特百货表示，在4月上旬，实体店的客流量实际上下降了，但在线销售激增。而好市多（COST.US）4月份的零售额虽然大幅增长，但由于光学、助听器和摄影等高精尖部门的业务停滞，也使得整体利润持平。

　　塔吉特在公共卫生事件期间的表现，让投资者对该公司迄今为止的表现有了很好的了解。在近日，该公司表示，最初看到食品和饮料销售在3月份出现激增，在4月份有所减弱，但仍高于正常水平。在公共卫生事件，服装和配饰的销售一直在下降，而电子产品、娱乐产品和家居用品的销售在4月份大幅上升。今年4月的前三周，数码产品的销量也飙升了275%，但成本也大幅上升。该公司表示，第一季度利润的大部分将被用于员工工资和奖金的增加，以及数字渠道供应链支出的增加所抵消。

　　家得宝为了提高供应链效率减少成本支出,公司也暂停了春季促销活动及其招聘。然而，家得宝的盈利报告将为该行业提供了参考意义;它的表现对许多行业都有影响，包括建筑业和房地产业。分析师预期营收为273亿美元，高于上年同期的264亿美元，而每股盈利预期下降0.01美元。

　　而对这些零售巨头面临的另一个大问题是，它能否将这些较高的销售额转化为利润，因为员工奖金、保洁和供应链需求等方面的额外支出可能会侵蚀利润率。