美股生物医药新股供不应求：ADC募资翻倍 上市首日股价大涨56%

　　去年10月曾因市况不佳撤回IPO申请。

　　据IPO早知道消息，瑞士生物医药新锐公司ADCTherapeutics（ADCT.N）上周五于纽交所上市。ADC挂牌首日开盘大涨，收盘价为每股29.65美元，较发行价19美元上涨56%。

　　在定价阶段，机构投资者就对ADC Therapeutics表现出极高热情。每股19美元的发行价高于此前预期的每股16至18美元。公司新股IPO规模也扩大至1220万股，初申请时计划发售740万股。按照最终定价，此次上市募集资金约2.33亿美元。摩根士丹利、美银证券、科恩担任联席保荐人。

　　ADC于2019年开始筹划IPO，9月已递交招股书，然而在10月宣布由于“不利的市场环境”而撤回了IPO申请，彼时拟募资约1亿美元，不及目前募资金额一半。今年4月公司重启IPO申请进程。

　　就市场转变来说，疫情来袭导致生物医药新股在美股投资者中供不应求。

　　ADC致力于开发针对难治性癌症下一代偶联抗体药物。而距离去年IPO申请的几个月间，ADC业务也取得了突破。今年1月，公司公布其核心产品之一CD19ADC药物ADCT-402（loncastuximabtesirine）的关键临床数据显示对弥漫性大B细胞淋巴瘤（DLBCL）的总体缓解率（ORR）为45%，完全缓解率（CRR）为20%。

　　ADC拥有全球业务链条，总部位于洛桑，在伦敦开展临床前业务，临床阶段业务在新泽西、洛桑开展，公司在新泽西有产品商业化团队，并在旧金山湾区进行生产制造。自成立以来，ADC共融资5.586亿美元，私募股权公司Auven Therapeutics、阿斯利康位列在其股东行列。

　　ADC原本是Spirogen为研发血液和实体瘤抗体偶联药物（ADC）而成立的子公司，也因此得名ADC。Spirogen于2013年被阿斯利康收购。

　　目前公司的核心产品包括Lonca（前文loncastuximabtesirine）和Cami（camidanlumabtesirine）。除了Lonca今年有了新的进展，公司与Genmab A / S合作研发的Cami，对于复发或难治性霍奇金淋巴瘤的治疗显示出较高的总体缓解率。

　　现在两款核心药物都进入到了II期临床阶段，管理层则计划在2020年下半年至2021上半年公布临床关键数据（在不受疫情影响的情况下）。

　　来源：招股书

　　ADC的高级管理团队曾供职于Ariad Pharmaceuticals、阿斯利康、百时美施贵宝、Celgene、第一三共、Genentech、Genmab、ImmunoGen、MorphoSys AG和惠氏制药，并担任高级职位。公司董事会成员包括ArrayBioPharma Inc.、阿斯利康、葛兰素史克、辉瑞公司、罗氏和Serono SA的诸多前高管。

　　来源：招股书

　　财务上，公司与其他处于研发阶段、产品未商业化的生物药公司状况一致，2018年、2019年录得净亏损，研发费用高额。截至2019年末，公司现金为1.16亿美元，负债2650万美元。