蔚来汽车能抵御特斯拉和冠状病毒的夹击吗？

　　冠状病毒疫情正在改变世界。在封城令下，野生动物现身城市，污染亦见减少。同时，很多父母留在家中一边工作，一边陪伴孩子。

　　预期在疫情过后，我们的生活将大致回复过往模式，不过，电动车行业的前景似乎一片光明。

　　目前，全球电动车革命的领导者特斯拉正与蔚来汽车等本地企业争夺中国市场的冠军宝座。

　　去年，特斯拉先拔头筹，启用位于中国的超级工厂。因此，投资者也许想知道，蔚来汽车能否在自家地盘上击退外敌呢？

　　特斯拉 Model 3明显称霸中国市场

　　蔚来汽车曾被视为中国版特斯拉。然而，由于特斯拉火速进占中国市场，加上蔚来汽车本身出现多项问题，人们不再将两间企业相提并论。

　　在2020年3月，特斯拉于中国出售约12,000辆新车（主要为本地生产的Model 3），反观同月蔚来汽车的新车销售量只有1,533辆。

　　在中国压平冠状病毒疫情曲线后，2月份两间原始设备制造商均录得出货量增长。

　　估计特斯拉的上海超级工厂快将推出Model Y迷你SUV，该公司的领先优势将会进一步扩大。

　　特斯拉并非唯一障碍

　　除了特斯拉外，蔚来汽车本身的财务状况日益变差，亦构成了发展阻力。举例来说，在2019年第四季，公司的净亏损便高达4.11亿美元。

　　截至2019年12月31日，蔚来汽车的现金和现金等价物只略高于1.5亿美元，仅仅相当于一个月的亏损。事实上，公司亦表示：

　　现时现金结余不足以支付未来12个月持续经营所需的营运资金和流动资金。

　　在流动性问题之外，蔚来汽车还因依赖承包商生产汽车而陷入困境。尽管外判生产程序能减少资金需求，却也会令公司难以控制最终成品的质素。

　　在去年10月，中国地方政府终止与蔚来汽车商讨开设工厂的事宜。此前数个月，公司曾经以电池问题为由，回收超过4,800辆ES8汽车，导致损失数百万元，令本就惨淡的财务状况雪上加霜。

　　另一方面，原油价格下跌同样削弱电动车的吸引力。现在油价处于多年新低，将会不利蔚来汽车的业务发展。

　　政府的援助措施？

　　中国有关新能源汽车补贴的新政策能为蔚来汽车送上及时雨。根据新规定，该国会将新能源汽车补贴安排延长至2022年。

　　于今年、2021年和2022年，政府会将新能源汽车的补贴分别减少10%、20%和30%，直至计划结束为止，而市场原先预期当局会在今年取消补贴计划。

　　尽管延长补贴是好消息，但这也会加剧市场的激烈竞争。以福士（Volkswagen）为例，该公司已经推出了ID.3产品，在中国的电动车市场大展拳脚。

　　由此可见，蔚来汽车的前景将取决于市场变化，以及公司能否透过集资和改善单位经济效益来提高流动资金水平。