独角兽接连加入裁员队伍 疯狂印钞为何挡不住失业潮？

　　美国历史罕见的失业潮仍在持续，越来越多的明星公司加入了裁员的队伍。

　　当地时间5月5日，未上市的巨头独角兽Airbnb宣布下周一之前将裁员25%的员工，约1900人将受到影响。这是继Uber、Lyft等公司大型裁员后，又一决定裁员的明星初创公司。上周，Uber就被曝出将裁员20%，约5400名员工；Lyft则将裁员约17%，约千名员工。

　　Airbnb所在的旅游短租行业这次受到了新冠疫情首当其冲的打击，此次宣布裁员并不令人意外。公司CEO Brian Chesky在致员工信中写道：“全球旅游业陷入停滞，我们正处在一生中最痛苦的危机之中。Airbnb的业务受到了沉重打击，我们预计今年的营收将不到去年的一半。”

　　外界本来普遍预计Airbnb将在今年选择上市。此前Uber上市后股价表现欠佳，加之WeWork上市折戟，共享经济的神话几近陨灭，Airbnb的估值也受到了影响，遭遇疫情更是雪上加霜，

　　Airbnb在2017年的估值达到310亿美元左右，今年则骤降至180亿美元。上市几乎遥遥无期。今年美股的IPO市场也在新冠疫情爆发后几乎停滞，未有任何大型IPO进行。

　　失业潮以不可阻挡的趋势席卷美国。截止4月25日这周，全美又有超过380万人首次申请失业救济金，一个半月以来已有3000万人失业。

　　首次申请失业救济金人数。数据来源：FRED（美联储经济数据库）

　　美国最新发布的3月失业率为4.4%。但是，政府披露的失业率仅代表了失去工作但还在积极寻找工作的人群，且4月份的数据尚未公布。根据经济学家Alexander Bick和Adam Blandin的最新测算，截至4月12日，美国的失业率已经高达约16.2%。

　　此外，由于各州政府处理失业申请的电脑系统纷纷崩溃，有些人担心名声不好没有申请救助。因此，实际失业人数还要远高于当前披露的数字。根据经济政策研究所的调研估计，实际失业率可能比官方数据高50%。

　　美联储已经宣布实施无上限量化宽松（QE），美国国会也在3月末通过了首轮2.3万亿财政刺激计划，希望扭转失业率飙升和经济急剧恶化的趋势，然而目前看来效果甚微。

　　对于大企业，美国政府已经提供了上万亿美元的贷款和债券方面救助，并表示将在几周内出台一个新的刺激计划，向美国大公司再提供5000亿美元的紧急援助。但这项新计划不对企业分红、高管薪酬和股票回购设置限制，也不要求企业留住员工。

　　因此，这项计划主要让企业的高管和主要股东受益，而不是普通员工，那么占美国经济增长70%比重的居民消费就不会受到显著提振。

　　对于中小企业，政府首轮救助提供了约3000亿美元贷款，但至4月中旬的两周内这批资金已迅速告罄。上周国会又追加了约3000亿面向中小企业的救济贷款。然而，据亚特兰大联储主席博斯蒂克估计，美国小企业每月可能就需要高达5000亿美元的援助，以确保它们在疫情打击下生存。也就是说，共计约6000亿美元的救助相当于2019年美国GDP的3%，大约只能为中小企业续命一个多月。

　　对于普通老百姓，一定收入水平以下的个人在此次财政刺激中每人能够最多收到1200美元的补助，这笔钱也就够普通美国家庭生存一个多月。同样的，在巨大的经济打击下，普通家庭获得的这个救助力度远远不够。

　　美联储资产负债表规模。数据来源：FRED（美联储经济数据库）

　　如上图所示，截至4月22日，美联储资产负债表规模已高达6.5万亿美元，一个月内激增了2万亿。大量资金流入了风险资产市场，而不是实体经济，企业并没有因此大举扩大雇佣或投资。因此，我们看到风险资产价格受到提振，但经济基本面没有改善。反而，过去一个多月以来，美国的投资和就业情况还在不断恶化。