原油期货断崖式下跌 沙特阿拉伯为何将成为最大赢家？

　　能源分析师在接受CNBC采访时表示，由于当下正值市场原油泛滥、原油储罐被装满、新冠病毒危机继续肆虐全球需求的时刻，沙特阿拉伯将最有能力经受住美国油价史无前例暴跌的影响。

　　周一，美国西德克萨斯中质原油（West Texas Intermediate）5月份交割的合约有史以来首次跌至负值区域，收报-37.63美元/桶，下跌55.9美元，跌幅305.97%。之前有记录的最低原油期货价格为：1931年的东德克萨斯原油价格0.1美元/桶。

　　该合约将于周二到期，在下午的交易中价格为每桶负4美元。值得注意的是，这意味着交易员实际上必须支付费用才能让买家从手中买走石油。

　　原油期货市场的历史性崩盘被认为是由于该合约即将到期而被市场夸大了。WTI的6月份合约交投要活跃得多，往往更能反映华尔街对油价的看法。周二，WTI合约报每桶12.72美元，下跌约37.74%。

　　对此，标普全球普氏（S&P Global Platts）大宗商品定价全球主管戴夫・恩斯伯格（Dave Ernsberger）周二在CNBC的“Squawk Box Europe”节目中表示：“沙特和俄罗斯在这里双双获胜，但这是一个代价非常昂贵的胜利。”

　　恩斯伯格继续认为，利雅得和莫斯科长期以来一直将美国页岩油产量“放在自己的视线内”，但“他们也需要回头看看，因为布伦特原油就紧随其后，其他原油基准也紧随其后，而全球原油存储空间正在耗尽”。

　　庆祝活动应该是“短暂的”

　　新冠疫情的大流行意味着世界各国实际上已经不得不进入“关停状态”，许多政府对数十亿人的日常生活实施了限制性措施。这在能源市场造成了极端的需求冲击，包括陆上和海上的原油仓储空间被迅速填满。

　　在美国，（原油的仓储）情况被认为特别严峻，该国主要交货点俄克拉荷马州库欣的存储设施预计将在几周内被全部装满。由于供应过剩，WTI原油已很难找到存储空间。美国能源信息署（EIA）上周表示，截至4月10日，位于俄克拉荷马州库欣的存储设施已存满约72%。

　　恩斯伯格说：“因此，根据我们昨天在俄克拉何马州看到的情况，可以看到‘油市病毒’在这里非常会迅速地传播到世界其他地方。我们的估计是，到5月底（或6月初），全球原油总库存可能会超过上限。”

　　但他同时也警告称，“沙特阿拉伯和俄罗斯对此的庆祝活动应该是‘简短的’。”

　　进一步减产是唯一出路

　　欧佩克主要成员国沙特阿拉伯和非欧佩克领导人俄罗斯之间的能源联盟，有时被称为OPEC+，本月早些时候同意从5月1日起将日均原油产量削减970万桶。这是该组织历史上规模最大的一次减产，但分析师仍预计这不会全面缓解供应过剩的担忧。

　　周二，摩根大通欧洲、中东和非洲地区石油和天然气股票研究主管克里斯蒂安・马雷克（Christian Malek）告诉CNBC：“最终，沙特将是赢家。”

　　他补充说：“他们设法在有需求的时候提前抛售石油，然后在最近的减产中收回了这部分份额，我们认为这是一笔‘疲软’的交易。”

　　有分析师在达成这一减产协议后评论说，“1000万桶是稳定目前局面的最低要求”。另外一位分析师表示，“尽管在供需上，1000万桶每天的减产会在短期内帮助平衡供应过量的现状。但考虑到新冠肺炎疫情导致的需求疲软，使得供求基本面完全失衡，因此对于市场来说这仍然是让人失望的”。

　　简单来说，OPEC+达成的这一减产协议被普遍认为只给出了60分的及格分，下一次OPEC+会议定于6月10日举行。

　　马利克辩称，原油市场的“唯一出路”是OPEC+协商更大幅度的减产，暗示利雅得应考虑日产量低至600万桶的水平。

　　马利克说：“我认为情况是这样的――沙特人认识到他们还有最后一个大周期即将到来，他们希望确保自己为此做好准备。但同样，他们与美国、特别是特朗普有着非常重要的关系。总的来说，他们之间的关系是围绕石油谈判的关键途径，但不是最终决定因素。我认为沙特将寻求（减产）谈判，如果谈判不起作用，特朗普没有连任，他们确实会在石油方面大获全胜。”