国泰君安托管部：服务机构中的PB业务是重要机构

来源：国泰君安证券资产托管与运营外包
随着私募新规下私募保壳需求的增加， PB业务在新基金法推出与清理配资时获得快速发展机遇之后，PB业务再次迎来快速发展期。事实上，PB业务早已成为多家大中券商的重点布局业务之一。
目前，国泰君安托管规模超过3000亿元。2月29日，国泰君安取得ISAE3402认证资格，成为国内首家取得2015年全年鉴证报告的证券公司托管业务部门。3月8日，就PB业务的发展前景、国泰君安在PB上的布局等问题，21世纪经济报道记者采访了国泰君安资产托管部总经理陈忠义。
记者：在2013年新基金法确认私募基金合法性之后，PB业务步入发展正轨。资产托管规模急速扩张，国泰君安的托管规模也超过3000亿，托管外包是PB全产业链中最基础的业务，您如何看待其在PB业务中的作用?
陈忠义：PB业务是一站式的金融综合服务，托管外包是PB业务中最基础的，但也是最重要的，是各种业务的入口。我们把这个业务叫做功能性业务，因为它给券商带来的其他贡献太大了，是我们真服务机构的重要抓手。原来券商与机构客户的粘性差，但在PB业务作用下，我们与客户建立了紧密的联系。无论是托管费还是佣金，都是显性的，它给券商带来的隐性收入更大。
PB作为一个舶来品，在国内是被定义为资产管理机构提供一站式的金融综合服务，其中服务机构不仅包括公募基金，还包括券商、私募等。在国外，PB业务超过80%的收入来自融资利息，交易佣金。其实PB业务带来的托管费是有限的，但更重要的是其衍生的一系列业务。比如，我们去年的比例基本是1:4，假设托管外包费是1亿元，相应带来的佣金、融资利息就达到4个亿。
记者：如果说PB业务竞争最后凭借的是平台的资源与团队的专业化，那么大型券商具有绝对优势，在这种情况下，一些中小券商该如何实现突围?
陈忠义:一种是投入大量资源重点发展，作为一级业务部门积极发展。但是这类券商也面临风险，投入太多，但可能最后效果不理想，因为竞争很激烈;第二种是作为独立的部门，也有资源的投入，但它作为的是中后台部门，而不是业务部门。这种模式我认为在机制、人才等方面会有限制;第三种就是寻求与大的托管外包服务商合作。托管外包需要大量的投入，因投入成本等方面限制它们不去做，而是找专业的托管外包机构合作，自身只做传统的经纪业务或者交易系统支持等。
我认为，未来资产托管外包有两个特征，专业化与集约化，因为产品越来越丰富，交易机制和清算交收模式越来越复杂，对后台的要求也越来越高，专业化分工会越来越明显。许多机构寻求与专业机构合作。
记者：在私募新规之下，一些私募机构面临被注销的风险，国泰君安最近在帮助私募管理人按照要求进行整改做了哪些工作?
陈忠义：私募基金在财富管理行业中还是一股新生力量。作为服务机构，国泰君安与私募基金管理人是相生相伴的关系。2016年国泰君安推出了一系列服务与活动，希望与私募基金管理人共同成长。
比如在培训方面，我们与大成律师事务所举办了私募行业“新政”解读会议;三月推出了“星期五公开课”活动，对私募行业政策进行解读，帮助私募管理人尽快完善中后台运营工作;研究所所长黄燕铭的“私募学院”顶级投研培训。
在外包服务上，按照新政策规定，建立了符合规范的标准化基金合同模板，协助私募基金管理人精选律所、会计师事务所等中介机构，推出“启航计划”，协助新兴私募管理人进行产品设计、基金运营和法律合规培训;实现为量化私募投资基金管理人定制报告。
在平台、系统服务方面，定制采购了相关服务系统，为私募基金提供了适用于股票、债券、货币基金等各类投资组合风险管理与绩效评估解决方案;开发了基金管理人与持有人信息管理平台，以实现双方信息交互的合规化、透明化。