五家值得趁低买入的公司

　　油股已重挫。我们的作者认为以下几只首选股更有机会上升。

　　目前的经济衰退重挫石油股，想趁低吸纳的投资者正在一片颓垣败瓦中寻找有望翻身的油股。可惜的是，石油业的问题在经济复苏后仍可能会持续数月甚至数年，包括供应过剩、储存设施不足和油价持续低迷。其他行业的前景更亮丽。

　　五名熟知石油业的作者分享他们在能源业以外看好的股票。答案分别是华特迪士尼（Walt Disney）、Medical Properties Trust、泰瑟（Axon Enterprise）、Waste Management 和NV5 Global。以下是他们认为这些股比绝大多数石油股更值得买入的原因。

　　内容王者

　　华特迪士尼：小尤达。巴斯光年。新变形侠医。荷马‧辛普森。Indiana Jones。Elsa。米奇老鼠。如果您认识当中任何一个名字，您就会知道迪士尼内容的稳定性是笔何其巨大的资产。迪士尼一直利用多个经典的角色来制作大受欢迎的电影、电视节目，甚至是兴建主题公园的游乐设施。

　　受累新型肺炎在全球肆虐，迪士尼的业务及股票受重挫，被迫关闭主题公园，推迟发行电影，邮轮亦需停航。不过，迪士尼仍透过拓展Disney+串流服务以及在ESPN上重播体育赛事维持内容稳定。

　　当然，这些在家的节目并不能抵销停业的影响，但当一切恢复正常，有人会相信孩子们（和众多成年人）不会再到迪士尼乐园或看最新的彼思（Pixar）电影吗？虽然迪士尼短期内的股价或出现一些波动，但其将会成为长期的赢家。

　　未来增长稳健

　　（Medical Properties Trust） ：医院房地产投资信托 （REIT）Medical Properties Trust的股价今年已下跌两成，原因是外界担心其租户因对抗新型肺炎而没有现金交租。不过，事实并非如此。到目前为止，其已收到4月份到期租金的约96%。因此，该公司仍有望实现今年每股现金流介乎1.65至1.68美元的预测。这意味该股的股价现金流量比不足10倍，以REIT而言属便宜，尤其是像Medical Properties般财务状况和增长能力强劲的REIT。

　　公司正致力把握自疫情大流行以来有增无减的庞大机遇，原因是更多医院希望出售房地产套现，以便腾出资金护理病人。

　　随着Medical Properties Trusts收购更多医院房地产资产，其租金收入和现金流将增加。这应可为公司提供资金，让其约6%的股息率持续增长。这跟派息随原油价格下跌而大减的绝大多数石油股形成鲜明对比，令Medical Properties Trust成为这场跌市中更佳的选择。

　　可持续数十年的持久业务

　　（Waste Management） ：如果您想知道经济状况，那不妨从废物处理领域开始。Waste Management是美国最大的垃圾处理、处置和回收企业，很大程度上是经济的领头羊。虽然业务在经济停滞期间或出现减速的情况，但Waste Managment是其中一间历久不衰的公司，股价下跌时不妨买入。

　　垃圾收集的收入主要来自三方面：住宅、商业和工业。来自住宅的收入为固定，而商业和工业垃圾收集的定价模型则往往变化较大，视乎弃置的次数、重量、所收集和处理的垃圾类型。由于现时大多数商业和工业活动暂停，Waste Managment的收入很可能下跌，直至这些行业复苏。可幸的是，就算复苏需时，垃圾收集和处理业务短期内都不会有中断的风险。Waste Management在行业拥有支配地位，而且其他公司亦难以复制其资产，例如是堆填区。

　　管理层正为衰退做好准备，公司已暂停股票回购，并缩减资本支出以保留现金。截至最近的一季季末，公司账面现金超过30亿美元。Waste Management的股票甚少有便宜的时候，但其业务具韧性，能带来大量现金。其股息率目前超过2%，似乎是买入的好时机。

　　颠覆执法市场

　　（Axon） ：如果您和笔者一样对石油股敬而远之，而且正在寻找增长机会，那您应该考虑一下这间颠覆了存在好几个世纪的行业的公司。这正是泰瑟（Axon）在执法领域所做的事。其提供更安全的电枪和随身镜头，或为世界各地的执法方式带来改变。

　　泰瑟的随身镜头是其最重要的增长产品，因其将镜头与云端储存、纪录管理甚至证据管理系统等服务配对。泰瑟透过长期订阅的模式销售这些产品和服务，毛利率高达80%。这将为泰瑟带来难以置信的长期盈利增长。

　　笔者认为，泰瑟与其他投资机会的不同之处在于，该公司将自己融入客户的工作流程。随身镜头逐渐成为执法人员的标准配备，但若用户每天都需要使用泰瑟的记录和证据管理系统，那便难以舍弃公司的产品。初期的五年合约或为泰瑟与执法机构展开数十年合作奠下基础，让泰瑟成为值得投资者长期持有的公司。

　　未来远胜石油业的巨大增长行业

　　（NV5 Global） ：基建的重要性与日俱增。这包括能源业，同时亦包括电讯、交通、水、废物和其他行业。未来十年，全球中产阶级人数将增加10亿人，当中大部分来自发展中经济体。成熟经济体方面，欧洲和美国亦有不少日久失修的基建需要进行现代化。

　　这就是笔者认为跌市时NV5 Global比石油股更值得买的原因。自上市以来，NV5 Global一直是个大赢家，笔者预计未来亦然。

　　以近日股价计算，NV5 Global较12个月高位回落47%，自2月份以来累计跌36%，而随着新型肺炎疫情的影响变得更明显，该股亦跟随大多数股票大跌。不过，在其他股收复失地之际，NV5的股价仍然低迷，原因是市场预期基建支出在可预见的未来仍将乏力。

　　虽然这某程度上或许是正确的判断，但以最近的价位而言，除买入NV5捕捉长远的获利机会以外，笔者认为选择并不多。石油和天然气业某程度上是因自身造成的混乱而陷入困局，但基建投资则能体现政府如何透过支出摆脱衰退。NV5可望成为未来几十年基建投资增长下的大赢家。