中国电商巨头京东的三大利好动力

　　京东是中国领先的电子商务公司之一，与阿里巴巴集团和拼多多（Pinduoduo Inc）齐名。

　　最近，该公司公布了截止至2019年12月31日的第四季度业绩。以下是这次季报中，投资者不应错过的三个利好。

　　持续增长

　　京东最新季报显示，该公司净收入为人民币1707亿元（约合245亿美元），较2018年同比增长26.6%。产品净收入同比增长24.5%，服务净收入同比更是达到43.6%的增幅。

　　另外，营业收入扭亏为盈，从亏损9.39亿元反转至盈利5.29亿元，表现强劲。而这主要得益于经营杠杆和较高的净服务收入比例，从而使京东获得了更高的利润率。

　　还有一点也很重要，京东2019年全年的活跃用户数增长了18.6%，人数达到3.62亿。而移动端月活跃用户数更是在2019年12月同比增长41%。这是该公司在过去四个季度中，注册用户增长的最高增幅。

　　自营业务利润率提升

　　投资者对京东的主要担忧之一，是其自营业务利润率的可持续性。持批判观点的人预测，京东自营这个业务板块将无法创造可持续的盈利。

　　好消息是，京东零售在之前第二季度的营业利润率为1.4%，已高于2018年的1.1%。全年来看，营业利润率在2019年已经上升至2.5%，而2018年的营业利润率为1.6%，增长率达到150%。

　　这些数据表明，随着京东电商业务的增长，规模经济的好处正在逐渐显现。

　　强健的财务状况

　　最后一个重要亮点是，该公司的自由现金流和整体的现金状况已稳步改善。

　　2019年京东的自由现金流出现大反转，从2018的负79亿元激增至正195亿元。这不得不归功于运营现金流的增长和资本支出的下降（全年从214亿元降至11亿元）。

　　最终，京东以370亿元现金和现金等价物以及246亿元的短期投资漂亮的给2019财年画上了句号。除此之外，该公司的负债仅为31亿元人民币。以上种种都让京东处在有利的地位，能够继续投资来壮大自己的商业帝国。

　　结论

　　总体而言，2019财年京东所有业务都实现了强劲增长，其自营业务的利润率由亏转盈，而财务状况方面也表现良好。