苹果公布拆股计划后股价涨势如虹 但分析师称长期来看取决于基本面

　　苹果上周公布的股票分拆计划为1股拆成4股，配股比例为3.25%，这通常对美股市场来说是一个非常乐观的信号。但是Matrix Asset Advisors首席投资官David Katz表示，尽管拆分对苹果股票有所帮助，但长期来看仍将取决于基本面。

　　拆股通常是一个看涨信号，因为它表明管理层对其股票在随后的几个月和几年中的表现具有良好的信心。公司的经理人有一个松散定义的“最佳位置”，他们希望在该位置进行股票交易。如果交易价格远高于该价位，那么只有在他们认为价格不会回落到该范围内时，他们才会拆分股票。

　　研究证实了这种看涨效应。撰写了此类研究中最早、最杰出的研究学者――科罗拉多大学的金融学教授戴维-艾肯伯里（David Ikenberry）发现，进行拆分的股票在宣布拆分之后的一年中，平均比市场高出7.9%，而在宣布拆分后的三年中，则超过了市场12.2%。

　　近年来，由于多种原因，这种影响变得越来越弱。一是高价股票对机构投资者没有任何障碍，而那些大型机构已逐渐占据市场主导地位。第二个原因是，投资额较小的散户投资者现在可以购买零碎股票。因此，即使他们也不会被高价股票所困扰。

　　许多散户投资者可能还没有意识到自己具有这种购买公司零碎股票的能力，因为只有今年才有最大的折扣经纪公司-尤其是富达证券和嘉信理财使客户能够这样做。但是几年以来，许多较小的在线经纪人都为客户提供了这种能力。

　　无论原因如何，毫无疑问，股票分拆已经变得不那么普遍了。例如，在2011年至2019年的9个日历年中，S&P 1500指数中的远期拆单数量减少了75%。

　　尽管越来越多的高价股票出现了拆分频率的下降，但毫无疑问，这些股票的价格已经超过了曾经存在的最佳价位。

　　纽约证券交易所计算了基准的股票拆分指数的表现。尽管自1996年以来它在总收益率上轻松击败了Wilshire 5000指数，但在过去十年中，它在Wilshire 5000上的领先优势并没有扩大。

　　可以肯定的是，仅仅因为几十年前的股票分拆理论已经减弱，并不意味着它不再具有看涨的意义。截至周二收盘，苹果上涨0.67%至438.66美元。