“股神”终于出手了！豪掷近百亿美元收购天然气资产 是双赢还是豪赌？

　　“我们为能够将如此庞大的天然气资产组合添加到我们本已强劲的能源业务中感到非常自豪。”

　　美东时间7月5日，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦能源公司宣布，正斥资近100亿美元收购道明尼能源公司（Dominion Energy）的天然气传输和储气资产。

　　与“股神”豪掷百亿押注能源行业“相映成趣”的是，近期美国多家能源公司倒在了原油价格回升的黎明前，甚至有市场人士预言，“破产潮”还将呼啸而至。

　　巴菲特此次疫情后的首个大动作，到底会是一场双赢，还是豪赌？

　　“有吸引力的事情”终于出现

　　伯克希尔账上的千亿美金，终于花出去了一点。

　　在今年5月的年度股东大会上，巴菲特曾表示，随着金融市场暴跌，伯克希尔已经积累了创纪录的1370亿美元现金储备，但股市陷入严重低迷，他并没有看到多少机会性交易。

　　“我们没有做任何事情，因为我们看不到任何有吸引力的事情。”

　　此次，伯克希尔在3月份疫情流行、市场崩盘以来首次以97亿美元进行大举收购，对巴菲特来说，“有吸引力的事情”终于出现了。

　　据了解，道明尼能源是一家总部在美国弗吉尼亚州里士满的公用事业公司，业务包含电力、天然气、石油等领域，是美国天然气领域的龙头公司之一。

　　伯克希尔对其近100亿美金的交易共包含两个部分，一部分为伯克希尔以40亿美元购买道明尼能源公司的资产，另一部分伯克希尔以承担57亿美元债务的形式投资。

　　该笔交易的资产部分涵盖超过7700英里（12390公里）的天然气输送线路资产和9000亿立方英尺的储气资产。

　　具体来看交易条款，伯克希尔将收购道明尼能源传输公司、Questar管道公司、Carolina Gas Transmission公司100%的股权，Iroquois天然气传输系统50%的股权，以及Cove Point LNG公司25%的股权。其中，Cove Point LNG为液化天然气的进出口和储存设施，是美国仅有的六个液化天然气出口码头之一。

　　据悉，该交易目前尚待监管机构批准，预计将于今年第四季度完成。

　　押注能源是一场双赢还是豪赌？

　　这场收购对巴菲特和道明尼能源公司来说，会否成就一场双赢？

　　公开信息显示，伯克希尔在英国和加拿大拥有MidAmerican Energy，NV Energy和PacifiCorp等公用事业公司，业务板块涵盖天然气、风能以及电力等领域。

　　收购前，伯克希尔能源公司的业务占美国所有州际天然气传输量的8%；收购完成后，该比例将提升到18%。通过这场交易，巴菲特的能源业务版图毫无疑问将得到大幅提升。

　　而对道明尼能源公司来说，在巨额债务和天然气资产的拖累下，公司为维持运营所消耗的营业收入一度高达85%，随着收购完成，这一数字或被控制在65%左右，且有助于公司转型为专注于风能、太阳能和天然气等清洁能源生产的公司，为弗吉尼亚州、南北卡罗来纳州、俄亥俄州和犹他州等的700万客户提供电力等能源。显然在这场交易中，道明尼也不会是输家。

　　但现实，真就如想象中的“win-win”这么简单吗？

　　恐怕并不完全是这样。

　　道明尼提醒，由于出售资产和精简运营，此前预计的每股运营利润4.25美元至4.60美元将滑坡至3.37美元至3.63美元。同时，公司计划将前三季度股息的每股94美分削减至第四季度的每股63美分。

　　此外，道明尼还宣布，取消与杜克能源公司合作的大西洋海岸管道项目。目前，这一耗资80亿美元的项目面临着越来越多的监管审查和延迟，使得预计成本激增，并引发了对公司经济可行性的质疑。

　　就美国的整体能源行业来看，4月份原油期货史无前例地跌至负值，给全行业都造成了深重打击。

　　6月底，市值曾一度高达375亿美元的美国老牌页岩油公司切萨皮克能源申请破产，市值骤减至2亿美元，退市已成定局。就截至7月3日的数据看，美国能源行业负债超过5000万美元的公司提交破产申请的已超过20家，频频倒下的能源公司成为美国今年破产潮涌动的第二大主力。

　　“虽然目前美国能源行业低迷，不过随着时间推移，疫情终将过去，而能源生产、传输、存储的需求必将恢复，因此当前巴菲特的入场并非一次豪赌，显然是深思过后的明智之举。”川财证券首席投顾李松泽告诉中国财富。

　　李松泽认为，上半年疫情肆虐致使海外能源需求大幅下跌，能源生产却无法停产，因为停产后要再度复工复产所带来的损耗远大于持续生产。然而在需求大跌的背景下，产能维持不变就导致能源价格大幅下跌，值此之际，各国开始大量购买能源，使能源存储又成为了新的瓶颈，巴菲特此番投资的逻辑正是来源于此。