互贷管理办法将为360金融等头部公司提供更大空间

　　近日，银保监会就《商业银行互联网贷款管理暂行办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。中金公司、摩根士丹利、花旗等相继发布政策解读文章，认为政策风向的调整，体现监管对互联网信贷平台对加强银行信贷业务能力与效率提升上的价值认可。中金公司认为，行业有望在明晰的监管下取得更加稳健的发展，获客、数据、技术能力突出、受监管及金融机构广泛认可的助贷龙头或将增加市场份额，建议关注360金融、乐信公司。摩根士丹利认为，政策收紧将进一步带来市场整合，短期内对如360金融、乐信、拍拍贷等高质量金融科技公司是利好消息。

　　征求意见稿从互联网贷款的额度及流向、风险体系管理、合作机构管理等方面作出详细规定和要求。本次发布的征求意见稿与此前多版内部征求意见稿相比有多处细节上的调整，如过渡期由三年缩短为两年、对单户个人授信与借款期限调整、业务审核权力下放、核心风管环节不能外包限制解除等。

　　作为互金行业头部上市公司，360金融与商业银行一直以来保持着良好的合作共赢关系。截至2019年末，其机构合作数量达81家。360金融于2019年12月上线智信引擎业务，帮助银行、消金等金融机构匹配目标客群，并连接优质和分散的互联网流量场景平台，拓展多元流量变现通道，高效撮合流量场景方用户与金融机构多样化需求的匹配。

　　摩根士丹利认为，该征求意见稿没有设定严格的量化指标，而是聚焦核心原则与关键问题，在平衡创新与风险之间采取了谨慎却又开放的策略。互联网信贷业务改善效率、采用创新的风险评估手段、以及扩大客户覆盖的金融科技能力得到银保监会的认可。

　　花旗预期未来政策将更多元化和灵活。对风险管理的监管重点会放在银行自律与监管部门审查或窗口指导。花旗认为已上市的金融科技公司，将受益于更加明朗的监管环境，资金成本将进一步降低。花旗预计第三方担保模式、费率与杠杆上限等问题在短期内将不承受合规压力。同时，因监管条款的适度松绑，银行与线上信贷平台合作意愿将提升，因此线上信贷平台从银行获取资金的难度将得到改善，预计资金成本会降低。征求意见稿号召银行在选择第三方合作伙伴时应采取多样化策略，花旗判断未来不只是科技巨头独领市场的天下，更多有能力的市场玩家将占有市场份额。