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分析师:债市信号表明熊市尚未结束 而是宽慰性反弹

发布时间:2020/05/13 财经 浏览:266

  金融顾问公司Longview Economics表示,当由新冠疫情引发的熊市真正见底时,高收益公司债券的价格走势将向投资者发出信号。


  熊市是指股市的全面下跌,通常定义为股价从近期高点下跌20%。随着新冠疫情在全球范围内蔓延,油价暴跌,3月初至3月中旬股市突然大幅下挫,令全球股市进入熊市区间。


  然而,由于各国央行和政府采取了前所未有的货币和财政刺激措施,以及各国在经历了长时间的封锁后开始努力恢复经济,股市近期出现反弹。但是Longview Economics的经济学家认为,就收益和国内生产总值(GDP)的前景而言,这过于乐观。他们预计,“当前疫情引发的供应面冲击将演变为需求面冲击”,从而导致一场更为传统的衰退。


  Longview Economics在周一的一份报告中指出,自1997年开始记录以来,随着每轮熊市接近尾声,信贷利差将随着股市反弹而大幅收窄。信用利差指的是特定公司债券和政府债券收益率之间的差额。


  “在这种情况下,信贷息差并未证实熊市的结束。过去6 – 7周,标准普尔500指数已从盘中低点反弹了34%。然而,信贷息差几乎没有变化(从19.4个百分点收窄至17.6个百分点),”报告指出。


  Longview Economics分析师指出,在始于2008年全球金融危机的熊市结束后的7周内,息差收窄了逾10个百分点。他们的结论是,当前的市场行动标志着一种宽慰性的反弹,而不是V型复苏的开始。


  晨光投资(M&;G Investments)宏观基金经理埃里克・洛纳根(Eric Lonergan)对此表示赞同,他周一表示,如果刺激措施过早取消,经济复苏的关键风险就会上升。

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