一路猛涨之后市场的空头有多大？可能会吓到你！

　　在过去一个月里，即使股票从3月下旬的低点飙升，对股市下跌的押注也在过去一个月里激增。

　　EPFR汇编的数据显示，在3月25日至4月15日的几周内，流入有杠杆的空头共同基金和ETF的资金连续四周正流入。这些基金的目的是让投资者和交易员在大盘股市中做空。换句话说，他们在市场下跌时赚钱。

　　在3月25日――股票开始反弹的那一周，看空基金和ETF净流入2.2259亿美元。在接下来的一周，流入资金激增至60多亿美元，并在接下来的两周内保持在25亿美元以上。

　　这些资金流向是在标普500指数自3月23日触及低点以来飙升超过27%的情况下出现的，因为人们对冠状病毒感染率达到顶峰的希望，同时采取了前所未有的刺激措施。然而，人们仍对疫情爆发带来的经济打击以及对第二次感染潮的担忧。

　　“人们都在寻找方向，然后信号有点喜忧参半，”EPFR研究主管Cameron Brandt说。”虽然有很多积极的新闻报道……但是相当多的人肯定不相信这种尚且年轻的反弹。”

　　美联储推出了大规模的刺激计划，以抑制冠状病毒对经济的影响，其中包括开放式资产购买计划。美联储表示，将通过交易所交易基金购买投资级和垃圾级债券。在财政方面，立法者通过了一项2.2万亿美元的刺激计划，其中包括直接支付给美国人的资金。

　　与此同时，美国和全球新增的冠状病毒感染人数似乎已经见顶，引发了股票等风险较高资产的暴涨。但近期的经济数据、低迷的盈利预估和油价的历史性下跌，让人对市场反弹的可持续性感到担忧。

　　来自劳工部的数据显示，在截至4月18日的四周内，约有2200万人申请了失业救济金。与此同时，分析师们将企业盈利预估下调，因企业因冠状病毒疫情带来的不确定性而撤回指导意见。因为需求蒸发，石油市场也举起了红旗，5月合约在本周早些时候到期前交投于0元以下。

　　ETF基金经理AdvisorShares的首席执行官Noah Hamman表示，他的客户在市场反弹后一直在对_可能出现的跌势。

　　他表示，该公司的Dorsey Wright空头ETF（DWSH）本月已经出现了创纪录的资金流入，资产规模超过2700万美元。而AdvisorShares Ranger股票熊市ETF（HDGE）已经赚取了超过5600万美元。今年以来，DWSH ETF涨幅超过33%，而HDGE在2020年的涨幅为21%。

　　”即使我们在市场上有这样的涨势，但我还是认为在今年剩下的时间里，事情真的会很困难。”Hamman表示。“所以，我会在我的投资组合中变得防御性。”