一只华丽变身的云端市场明日之星

　　您可能认为执法市场与云端服务怎么可能扯上关系，但有一只执法股，却已蓄势待发，准备成为云端市场的明日之星。

　　当您寻找云端股时，执法设备和服务行业未必会是首选，不过有一只股票却属于沧海遗珠。泰瑟（Axon）已贵为电击枪和随身摄录机的行业龙头，亦已透过云端技术开发出一套软件即服务（SaaS），成为公司增长最快和最赚钱的业务。

　　电击枪和传感器（随身摄录机）仍然是泰瑟的最大业务，销售额在2019年第四季分别为8,400万美元和5,110万美元。然而Axon Cloud的收入增长42.8%至3,680万美元，毛利率更高达76.1%，表现令人惊喜，这种业绩几乎所有公司都会眼红。随着云端业务高速增长，最终将会成为泰瑟的最大业务。云端业务不仅成为泰瑟的增长引擎，长远甚至可推动泰瑟的硬件业务蓬勃发展。

　　云端业务令泰瑟前景一片光明

　　当泰瑟开始推出云端服务，利润率便第一次与其他软件股看齐。公司开发的软件可将随身摄录机连接到云端，执法机构可轻易收看和共享相关视频，以几近实时方式全程监控。正如其他软件公司，公司只要开发相关软件，就可不断出售服务，利润率相当可观。

　　不过这并没有改变泰瑟的业务。Axon Cloud亦促使泰瑟向客户推出的订阅服务变得吸引，因为云端服务一般都是以订阅模式出售。公司很快便开始将随身摄录机和电击枪纳入订阅计划，确保客户的硬件可与软件一样不断更新。公司以两条腿的业务模式发展，既有低利润的硬件业务，又有高利润的软件业务。

　　随着服务增加，这种业务模式不仅可提高利润率，更可推动收入增长，长远还可锁定客户。只要泰瑟的服务成为执法机构日常工作的一部分，那就很难转换到其他新平台了。

　　新产品策略

　　泰瑟有了订阅服务，现在可为客户设定不同级数的服务计划，将高利润产品加入较高级的计划。当泰瑟推出Axon Records服务时，这项服务就成为月费109美元OSP计划和149美元OSP 7计划的重要分别。因为多了Axon Records服务而使月费增加40美元，这对泰瑟来说利润相当高。

　　随着将来不断新增产品，泰瑟可继续将之纳入更高级的订购计划。这将持续推动销售额增长，有助提高利润率。泰瑟的云端平台不断扩大，全面推动公司的业务发展。

　　泰瑟的增长故事说不完

　　若从收入和利润的角度看，云端业务确实造就泰瑟成为增长股，推动较高利润的订阅业务全速发展，要知道该业务在生命周期内可带来很高的价值，而不断增加新服务，又可提高从每客户取得的收入。笔者从这角度出发，相信在可见将来，这只执法股可望为股东带来可观回报。