上海金上市4周年，黄金价格的“中国声音”愈加响亮

　　4年的成长，上海金使发展中的中国黄金市场扬眉吐气，也给了世界黄金市场一个惊喜。

　　上海金推出4周年之际，作为中国金融市场创新开放的排头兵，上海金的推出促进了中国金融市场的创新开放发展，也是国家金融市场融入全球一体化进程中的重要标志，中国的黄金价格在世界中的话语权也更加响亮。自上海金推出以来在推动人民币黄金市场化、国际化中的作用越来越明显，与伦敦金、纽约金形成了三足鼎立的局面，促进了黄金的西金东移。

　　“西金东移”继续成为市场主旋律

　　上海金自2016年4月份推出以来，交易量日益增长，包括实物合约、延期合约、通过上海黄金交易所结算的场外交易及上金所国际板合约交易等品种日益丰富。与伦敦金银市场协会（LBMA）和纽约商品交易所（COMEX）的黄金交易相比，实金交易是上金所的鲜明特色，由于上金所是围绕实物黄金价格发现构建的，随着交易量的逐步增加，对于世界黄金价格的影响力在不断增强，对黄金企业的业务发展提供了助力。

　　我国是世界第一大黄金生产国与消费国，但是长期以来却一直游离在国际定价体系之外。此前，黄金定价权的争夺战主要在伦敦和纽约之间展开，这两大市场都是以美元定价。黄金的大额集中采购、衍生品定价、风险管理等方面，市场缺乏公允的市场价格，采用国际市场的定盘价格会遇到时区不匹配、币种转换及国际市场供求和国内市场供求不匹配的问题。而随着上海金的面世，人们购买黄金时可以直接以人民币进行计价交易，告别币种转换等烦恼。人民币黄金定盘价的推出，有助于上海金、伦敦金、纽约金三足鼎立格局的形成，也意味着“西金东移”将继续成为市场主旋律。

　　上海金的出现，意味着以人民币计价的产品出现，大宗商品，包括贵金属、石油等产品价格都可以用人民币来计价。持有人民币将不仅只存于政府企业间，市场交易也扩大了，出现更多选择权。国内黄金企业、商业银行等金融机构在套保结算、租赁结算、新产品设计等领域也越来越多地使用“上海金”基准价。

　　人民币国际化更上新台阶

　　2019年10月，基于上海金基准价的上海金期货合约和基于COMEX黄金期货亚洲现货价格的沪纽金延期合约，同日分别在芝商所（CME）和上金所上线，这标志着中国黄金市场对外开放又迈出了一大步。这种结合将更好地促进上海金的发展，减轻过度依赖伦敦金来直接进行定价，并对人民币国际化和上海离岸市场的发展起到相当的助益。上海金借助亚洲的时区、人民币定价的特点和上海自贸区的优势条件，为全球投资者提供了可交易、可信赖的人民币黄金基准价格，进一步丰富了他们的市场交易策略和风险管理手段，很好地发挥了黄金市场人民币价格发现功能，有效提升了人民币黄金市场活力，有助于金融市场更好地发挥服务实体经济的功能。

　　沪纽金对于推进人民币国际化、提升中国金融市场国际地位具有重要的意义。经过多轮谈判，上海黄金交易所最终坚持沪纽金合约以人民币结算的立场不动摇，有力维护国家利益和中国金融市场利益。沪纽金的推出有助于完善提升上金所市场的产品体系，同时为境外投资机构利用人民币参与国内金融市场交易及国内投资者使用人民币间接投资国际黄金市场提供双向便利，从而提升上海作为国际金融中心的开放度和影响力。

　　2020年1月20日，中国人民银行正式批复上金所为“合格中央对手”。这标志着上金所通过对标《金融市场基础设施原则》（PFMI），市场治理机制进一步完善，全面风险防范能力进一步增强，推进国际化建设又迈出了坚实的一步。

　　“黄金之路”助力上海国际金融建设

　　为响应“一带一路”倡议，凝聚中国黄金行业合力，上海黄金交易所启动“黄金之路”项目，大量开展市场调研，灵活选择合作模式，协调对接国内外市场需求。2020年1月20日，由上金所和中国银行联合举办的“沪澳黄金之路”已经开启，可实现国际板账户开立便利化、资金划转高效化。该项目推动了中国黄金价格体系和黄金产能输出，开辟了以黄金市场的国际化拓展促进国内外市场协同发展的新路径。上海黄金交易所提供开放包容的黄金市场交易平台，通过金融基础设施的高水平开放持续推进与“一带一路”沿线市场的合作，全面助力实体经济发展、人民币国际化和上海国际金融中心建设。

　　4年的成长，上海金使发展中的中国黄金市场扬眉吐气，也给了世界黄金市场一个惊喜。我们也逐渐摆脱国际黄金市场“影子市场”的称谓。一个真正反映全球最大黄金生产国、消费国、加工国、进口国黄金供需关系的价格正在走出国门，影响世界。目前上海金无论是交易量规模还是市场认可度、接受度，都有了质的飞跃。

　　随着“西金东移”，以人民币计价的黄金价格对国际现货价格也会呈现一定的影响作用。当前，中国黄金市场沿着市场化、国际化、规范化的发展步伐越来越稳健。随着全球视野下基础设施的完善、产品的创新、交易时间的延长，更为积极的“走出去”和“引进来”，相信上海金的影响力会越来越大，中国引领全球黄金市场的未来可期。