油价一夜暴“负”后 6月合约又将何去何从?

　　周二（4月21日），油市的崩溃仍在继续，不仅在即将到期的WTI原油5月合约期内，而在其它尚未到期的期货合约曲线上也出现了大幅抛售：美国东部时间上午9点10分（北京时间21点10分），美国原油期货以6月WTI合约的形式出现，其中大多数未平仓头寸和交易量都集中在交易中，WTI原油6月期货价格下跌29%，至14.45美元/桶；周二即将到期的美国WTI原油5月期货价格虽高于上一交易日-37.63美元/桶的史低结算价，但仍为负值。该合约价格周一创下自1983年3月WTI合约推出以来的最大单日跌幅；布伦特原油期货价格下跌23%，至19.85美元/桶。

　　油价暴跌延伸至未到期的期货合约，说明了石油市场危机的严重性。随着全球经济为抗击新冠蔓延而关闭，石油需求大幅下降，导致石油供应严重过剩。为此，石油行业一直在减产，以应对全球估计30%的燃料需求下降，但欧佩克及其盟友俄罗斯等国的减产计划（总计每天减产970万桶）要到5月份才会生效。

　　因此，石油生产商一直在努力寻找储存多余石油的地方。据报道，目前油轮上的石油储量为1.6亿桶，创历史新高，超过了2009年金融危机期间的1亿桶。此外，美国库存的石油，尤其是俄克拉荷马州WTI原油合约库欣交货点的石油量正在迅速增加，据估计，这个库存设施可能在5月中旬就会满负荷运转，石油储藏空间将被迅速填满。

　　一些欧洲国家和美国正在试探性地考虑重新开放经济，但全球范围内的全面重新开放似乎还有很长的路要走，因此短期内需求不会大幅回升。

　　此外，德州铁路委员会（Texas Railroad Commission）将于周二晚些时候召开会议，可能会投票赞成削减该州生产商的产量。据路报道，这将有助于减少供应过剩，但因为目前油轮上的石油储量为1.6亿桶，而库欣的石油储量已接近饱和，预计该会议不会有太大影响。

　　荷兰国际集团（ING）在一份研究报告中表示：“考虑到过剩的环境，下个月的这个时候，库存可能会成为一个更大的问题，因此，在需求没有明显复苏的情况下，6月份可能会再次出现负增长。市场开始意识到，尽管欧佩克和减产幅度很大，但仍无法在本季度实现市场平衡。与此同时，欧佩克以外国家的减产很可能是由市场驱动的，而不是强制性的，因此减产将是渐进的，而不是立即的。总体而言，规模较小的生产商支持减产，而规模较大的生产商更愿意接受市场驱动的减产。”

　　美国石油协会（API）每周石油库存数据将于北京时间周三上午04：30公布，来自美国能源信息署（EIA）的库欣局势数据将于北京时间周三晚10：30公布。

　　北京时间00：01，美国WTI原油期货价格报13.34美元/桶。

　　（美国WTI原油期货价格60分钟走势图，来源：FX168）

　　北京时间23：47，布伦特原油期货价格报19.36美元/桶。

　　（布伦特原油期货价格60分钟走势图，来源：FX168）