全球一流投资者现时追捧的三只股票

　　想找到优质股票？不妨看看投资专家的入货清单。

　　优秀的对冲基金经理管理着价值数亿以至数十亿美元的资产。他们通常拥有多年投资经验，而且擅于发掘赢家股，因此他们的扫货清单值得我们参考。

　　接下来介绍的克罗格、阿里巴巴和Roku没有多少共通之处，唯一例外是这些企业最近均获得不少顶尖投资经理青睐，现在笔者将会分析原因。

　　克罗格：与忠诚客户建立关系

　　在上季，华伦・巴菲特（Warren Buffett）旗下的伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）将连锁杂货店企业克罗格纳入投资组合。以伯克希尔哈撒韦的标准来说，是次买入的股票数目相对较少。根据美国证券交易委员会（Securities Exchange Commission）收到的13-F文件，于12月底，伯克希尔哈撒韦持有的股票价值为5.49亿美元。

　　话说回来，有关交易未必是巴菲特的主意，反而可能出自管理伯克希尔哈撒韦部分资金的两名投资经理之一。巴菲特麾下的Todd Combs和Ted Weschler均是非常出色的投资人，他们采取与巴菲特相似的价值投资法。那么，为什么伯克希尔哈撒韦会买入克罗格呢？

　　究其原因，是基于克罗格估值合理，而且过去十年一直产生盈利。此外，该公司的送货业务亦见增长，第三季的电子销售也上升了21%。

　　克罗格的杂货店业务能抵御亚马逊（Amazon.com）和沃尔玛（Walmart）的竞争，并且持续发展。现时，公司在35个州分经营接近2,800间门店，收益达到1,210亿美元，反映众多客户选择到附近的门店购物。随着克罗格推出自家电子送货服务和忠诚度计划，这些客户将会继续到自己最熟悉的克罗格门店消费。

　　上述因素大概就是伯克希尔哈撒韦的投资专家看好克罗格，并决定以低价入货的原因。

　　阿里巴巴：大量收集数据

　　在上季，多只对冲基金买入了中国科技龙头阿里巴巴的股票。举例来说，APPaloosa Management的泰珀（David Tepper）便增持了差不多一倍股份，使得阿里巴巴成为该公司的最大持仓。另外，Oaktree Capital Management的Howard Marks亦是上季新买入阿里巴巴的三个对冲基金经理之一。

　　投资者喜欢阿里巴巴的原因不难理解。虽然爆发新型冠状病毒疫情，该公司仍然在电商行业抢得不少市场占有率。中国的网上零售销售额每年增长率约为20%，但在广受欢迎的天猫和淘宝所推动下，阿里巴巴的增长率居然达到其两倍左右， 现时更占据中国网上零售市场的超过50%。

　　阿里巴巴的其他业务亦发展得如火如荼，包括云端技术、市场推广、娱乐和传媒，以及电子支付等。透过多元化业务，公司能够收集大量数据，协助企业向消费者宣传品牌和产品，最终形成公司的竞争优势。

　　阿里巴巴的预测市盈率为28.6倍，远低于亚马逊的69倍，看上去颇为吸引。

　　Roku：串流增长指日可待

　　2019年，Roku表现亮眼，更获得一名投资专家大手买入。在第四季，Dorsey Asset Management的Pat Dorsey收购了约4,800万美元Roku股票，将其纳入核心持股。

　　Dorsey偏好大举投资于他认为拥有可持续竞争优势的少数股票。正如Dorsey Asset Management网站所称，该公司会在理性评估企业内在价值后，以较低的合理价格买入股票。故此，下文就让我们分析Roku具备了哪些优势。

　　Roku为智能电视开发的强大操作系统能够收集消费者观影兴趣的相关数据，并以此向广告商推销服务和赚取利润。事实上，公司所收集的数据不单能惠及广告商，更能帮助内容发布商、电视制造商和服务供应商发展业务。

　　去年，Roku的收益上升52%至11亿美元，管理层深信公司的前途无可限量。尽管NETFlix 致力推动串流服务打入主流，不过还有很多人尚未赶上这个浪潮。Roku认为，未来十年串流服务将会成为全球更多观众的首选看电视方式。

　　Roku平台的用户参与度较高，足以构成看好公司的理由。在第四季，公司的活跃账户数目按年增加36%，串流时数亦上升60%至117亿个小时。Roku相信，公司的技术有助观众发掘新内容，将会带来竞争优势。

　　去年，Roku的股价上升超过三倍，市值达到136亿美元。对于一间尚未产生盈利的公司而言，该市值水平似乎太高， 并反映投资者深信公司最终能够扩大业务，以较少成本换取更多收益，借此带来利润。

　　在去年，Roku的每名用户平均收益上升29%，这项指标改善显示公司的盈利能力逐步提升。假如趋势持续，Roku的股票将会是回报丰厚的投资。